阿里巴巴跌近兩成已到長線進場時機?

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阿里巴巴跌近兩成已到長線進場時機?

近日不少新經濟股公布季績,其中包括一直是市場焦點之一的阿里巴巴-SW (9988.HK),截至2021年9月30日收入約2,006.90億元 (人民幣‧同下),較去年同期增長超過29%,在高基數下仍見增速偏快,筆者留意主要由多業務引擎推動,其一是中國零售商業季度收入增長33%,淘特及社區電商業務都是增長亮點。

其二是跨境及全球的零售及批發商業季度收入增長34%,除了Lazada繼續快速增長外,集團首次披露Trendyol的表現,其季度GMV同比增長超過80%;其三是雲業務季度收入增長33% (按季加快,上季為29%) 至200.07億元,為首度突破200億元水平。

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收入穩增業務健康擴張

值得留意,集團經營利潤於近三季是漸入佳境,今年第一、第二和第三季表現較去年同期分別是盈轉虧、倒退11.12%和增長10.06%,此外,今年第二和第三季收入同比增長為33.81%和29.43%;而2020年第二和第三季則為33.78%和30.28%,證明今年第三季收入增長處於常態水平,亦代表自2020年初新冠疫情於環球肆虐以來,集團於上述季度收入均保持約三成的偏快增速,證明業務仍在健康擴張。而市場關注的季度非公認會計準則淨利潤約285.24億元,同比倒退約39%,主要由於集團主動安排了關鍵策略領域的投入,以及對支持商家的舉措。

這些投資領域包括淘特、本地生活服務、社區商業平台及Lazada等,展現穩健業務增長。此外,筆者留意,阿里巴巴一直聚焦於長遠業務發展,早在阿里的願景中,已表示集團追求成為一家活102年的好公司,不是單純著眼於怎樣辦到「利潤最大化」,更是一間堅負重大社會責任的企業。這跟集團董事會主席兼首席執行官張勇所強調的內需、國際化、雲計算三大戰略一脈相承,為集團投資長遠,構建未來的重要基礎。

其中投資於淘特、淘菜菜、餓了麼、Lazada及Trendyol,拓展下沉市場、國際市場,以及通過本地生活服務來提升消費者訪問頻密次數,這些業務的增長強勁,優於預期。

阿里巴巴透過深化了集團三大商業戰略,內地及國際業務扎根更深可為未來佈局。筆者認為此等營運布局無不體現出阿里巴巴是一間富有社會責任承擔使命感的公司,故此亦獲海外知名投資者垂青。這符合近年市場對ESG投資要求。

頻獲海外知名投資者增持

從公開數據顯示,美國大型投資公司巴郡副董事長查理‧芒格旗下Daily Journal Corporation (DJCO.US) 單是今年第三季淨增持136,740股阿里巴巴美股(Alibaba Group Holding Limited (BABA)),截至9月底持有302,060股。從淨增持大增逾八成二來看,反映芒格看阿里巴巴美股低於200美元,已具備中長線投資價值。

另見,沙特主權基金亦於上季首度買入阿里巴巴美股,買入674,700萬股,總值接近9,990萬美元,計出每股平均作價約148美元。參考11月18日收低於144美元,低於芒格和沙特主權基金的成本價,反映是中長線投資進場良機。

事實上,集團於第三季以大約51.475億美元回購約2,690萬股的阿里巴巴美股,平均價超過191美元,除了證明管理層看集團價值不少於191美元,亦反映集團具備強勁現金水平,以及對集團長遠發展充滿信心。

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