震央就在身旁 港府坐視危機

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中美貿易戰開打,波及全球各大經濟體,觸發世界貿易戰,本報特別設立「貿易戰圍觀」評論版,邀請專家、學者、政經界人士深入分析貿易戰對全球經濟及各行各業的影響,讓讀者從不同角度及切入點,加深對貿易戰的認識。

港府上周五就中美貿易戰對香港經貿衝擊作了初步統計及估算,認為整體影響不大;財政司司長昨在網誌進一步派定心丸,指香港家庭手頭現金遠高於負債、銀行體系可抵禦衝擊,又謂港次季GDP高於過去十年的趨勢增長率,經濟基調良好。由此可見,政府財金官員若不是低估今次貿易戰的威力,就是無視危機,蓄意淡化風險!

事實上,中美第一階段500億美元貨品互相加徵關稅,其影響在各經濟層面已逐步顯現。接下來,美國擬對2,000億美元中國商品加徵關稅的公眾諮詢將於八月底完結,惟觀乎目前氣氛,只怕和解希望愈大失望愈大。至今,美國先後提出對價值500億美元及2,000億美元的中國商品徵收25%關稅,政府估計前者將削弱香港經濟增長0.1至0.2個百分點,受影響轉口貨值529億元;後者尚在諮詢,倘實施料受影響的轉口貨值達836億港元,兩者合計料佔香港整體貨物出口總值3.5%,並佔內地經香港轉口至美國的產品總值49%。

資金撤港避險 樓市處爆破邊緣

至於內地提出反制措施,對分別價值1,100億美元的美國產品徵稅,料影響經香港轉口到內地的美國產品總值512億港元,佔香港整體貨物出口總值1.3%,並佔美國經香港轉口至內地的產品總值70%。換言之,美國制裁,中國反制,總計將有1,800億港元轉口貨值或相當於香港約5%的整體貨物出口值危危乎,若貿易戰持續發酵,香港進出口業怎不步入寒冬!

須注意的是,港人家庭資產中逾一半與物業有關,在貿戰陰霾下國際資金避險,重新洗牌撤出香港;而基於聯匯制度,香港被迫跟隨美國進入加息周期,況且樓市泡沫已岌岌可危,一旦調整可以是災難性的!近月來部分內地資金頻頻沽售海外資產套現,已有迹可尋。可是,政府高官或許不想製造恐慌而輕描淡寫地帶過,但這樣反而麻醉了市民的風險意識。

無可否認,香港自由經濟體系向來極易受外部因素影響。回歸以來,香港經濟發展積極融入國家戰略,眼見內地經濟受貿易戰的重大威脅,香港人能安寢嗎?回歸後香港推出個人遊催谷旅遊消費、簽訂更緊密經貿關係推動兩地經貿交流、金融推出互聯互通引北水盤活港股,加上近年國家主導的一帶一路、粵港澳大灣區,香港都積極參與,與內地經濟的緊密連繫程度日高。

如今中美貿易戰開打,中國成為被針對的主角。近月人民幣顯著貶值,一方面反映美元強勢,另一方面反映資金對內地經濟下行風險增加的憂慮,企業債務問題處理不好,足以引發金融系統性風險,則中資企業市值和盈利貢獻佔比日重的港股市場,將難逃一劫。此外,產業投資及資金流向的變化,亦會對香港金融及銀行體系穩定性造成衝擊,增加企業借貸及經營成本,對經濟造成惡性循環。

衝擊甚於金融風暴 宜審慎理財

凡此種種,此刻聽來有點像危言聳聽,但實際上確是來勢洶洶。畢竟這場貿易戰的範圍仍在擴大,結合本港加息壓力和資產價格調整壓力日增,深化影響非同小可,說不定發展下去,會演變成比九七年亞洲金融風暴和○八年全球金融海嘯更大的危機!

天要下雨莫奈何,香港人不是首次面對危機,惟這次震央好可能就在身旁,絕不能掉以輕心,大家必須提高風險意識,審慎理財,做好應對經濟寒流的準備。

財經評論員 鍾桂良





























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