騰訊廣告收入添壓 兩大行削目標

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騰訊廣告收入添壓 兩大行削目標

「股王」騰訊(00700)同時遭券商花旗及大摩下調目標價,主要是憂慮騰訊手機遊戲推出時間不明確,廣告收入會受到新疆棉花風波及慶祝中共建黨100周年等事件影響。騰訊股價昨逆市向下,收報627元,下跌0.8%,成交額達128億元。

花旗:基本因素維持正面

花旗表示,騰訊在第二季及今年下半年的廣告業務收入增長或面臨壓力,主因新疆棉事件令服裝品牌推遲甚至取消廣告贊助,加上適逢建黨100周年可能令劇集內容審批更嚴,播出時間不確定。此外,當局加強對網上教育的監管,導致教育機構削減廣告開支。

在互聯網行業加強監管的陰霾下,花旗預期,投資者對騰訊保持審慎,但花旗對騰訊的基本因素維持正面,對其執行整體內容IP(知識版權)策略、強調平台創新性及開放性等均具信心。該行把騰訊目標價由834元削至808元,維持「買入」評級。

大摩則提到,《地下城與勇士》及《英雄聯盟:激鬥峽谷》等遊戲在內地推出的時間仍然不明確,兼且高基數效應,料騰訊增值服務業務的增長放慢。騰訊的廣告業務首季表現能符合預期,全年增長則有機會受教育廣告規管收緊、新疆棉及中共建黨100周年等因素影響。

大摩:推出手遊時間不明確

綜合以上因素,大摩把騰訊目標價由820元降至800元,維持「增持」評級。該行同時下調騰訊今年至2023年的收入預測介乎1%至2%,以反映手機遊戲面世時間不確定,以及廣告業務面臨阻滯,其中估計全年最新收入預測按年增長21%至5820億元人民幣,較原預期減2%。今年非通用會計準則(Non-GAAP)純利預測則下調1%,至1445億元人民幣。