高盛料6賭牌營運商穩坐至2023年 濠賭股首選轉至金沙中國(01928)

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<匯港通訊> 高盛發表研究報告,回應本月14日,澳門政府公布博彩法條例修訂草案,看法較樂觀,在時機及影響而言,亦相信屬市場正面驚喜。

該行相信,現時6張賭牌營運商位置會維持不變至2032年或2035年,尤其早前有指美資將失去經營權情況或不會發生,由於其滿足政府要求。另營運商非賭場物業,如酒店及商場擁有權一般延續到2030年以後。因澳門土地資源局限而缺乏新項目落成,若賭牌落入新營運商手中,政府將難以促進其物業銷售及租賃。

現有6張賭牌期限亦將會延長,由於整個立法程序未能趕於2022年6月26日前,即現有賭牌到期前完成。

報告稱,條例修訂草案公布續推動行業估值復修,濠賭股於未來數月接近中期估值周期,料2023年行業EBITDA復蘇至2019年95%水平。不過,該行將板塊首選由澳博(00880)轉移至金沙中國(01928),並取代澳博列入「確信買入名單」,由於估值折讓相較同業逐步收窄,短期上升空間更大。該行繼續偏好中場、非賭場業務比重較多;及有新建築項目進行中的公司。

澳博(00880)目標價由9.6元降至7.9元。金沙中國(01928)目標價則由38元降至28元。

其他如銀娛(00027)目標價由63元降至56元,評級仍「買入」,其他美高梅中國(02282),目標價由8.5元降至6元,永利澳門由9.7元降至7.5元,評級同為「中性」,新濠國際(00200)評級同保持「買入」,目標價由16.9元降至12.4元。 (RH)

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