高盛看港股升1成 加息衝擊有限

經濟日報專訊】美國聯儲局落實縮表大計,港股表現仍然堅挺,繼續徘徊逾兩年高位。高盛指強勁的企業盈利增長,可支持港股再升約10%,相當於31000點,亦是2007年「港股直通車」後頂峰。 儲局縮表計劃跟市場預期相若,但利率期貨顯示,12月加息機率由月初的35%急增至最新的64%。高盛中國首席策略分析師劉勁津認為,市場短期內對加息憂慮難免升溫,但考慮到縮表初期僅拉高美國10年期債息20點子,相當於對中港股市估值有3%的負面影響,調整幅度有限。 盈利增長推動 多於估值抬升 劉勁津補充,今年累升27.8%的港股,升勢乃建基於盈利增長改善多於估值抬升:「上半年中港企業整體盈利增長達22%;如撇除金融板塊,增幅更高達39%,是2010年以來最勁。年多前海外投資者仍對國內經濟表示擔憂,但上月我在美國工作時,已無人再問這些問題,擔憂程度可說是2015年8月滙改以來最低。」 劉又指,以MSCI中國指數為基準,外資平均輕倉300點子,中資金融股的輕倉程度更為嚴重,隨着國內經濟企穩、金融股盈利穩步好轉,相信能為行業帶來投資機會,並予以「增持」評級(見表)。 另外,南下港股通(滬及深)年初至今累計淨流入250億美元(約1,955億港元),相當於去年全年的80%。劉估計,全年北水淨流入金額可望衝破400億美元(約3,130億港元),成為港股的重要支持。 考慮到盈利及北水雙重利好,高盛維持港股的「增持」評級,以MSCI中國指數的潛在升幅量度,料恒指有約10%的上望空間。按昨日收市價28110點量度,相當於30921點,而2007年10月「港股直通車」曾高見31958點。 道富:美數據弱 年底未必加息 高盛強調,儲局縮表對港股長綫表現及估值影響不大。另外兩家外資行瑞銀及滙豐亦指,市場已對縮表有充分準備,相信環球市場不受干擾,維持儲局年底加息一次的預期。但道富環球相信,美國經濟數據普遍表現偏軟,而且當地近期兩度受颶風吹襲,波及短期經濟貢獻,料年底未必具備加息條件。 外圍方面,儲局一反預期暗示年底再加息一次,牽動觀望情緒,美股早段偏軟,夜期跟隨由升轉跌,收報28057點,跌72點。截至本港今晨零時,計及整體藍籌ADR表現,相當於大市跌1點。恒指昨收報28110點,跌17點,成交1,085億元。
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