高盛:供需平衡情況較預期差 下調多隻水泥股目標價

<匯港通訊> 高盛發表研究報告，稱在需求疲弱、供應放緩，以及高煤價的影響下，中國水泥行業的供需平衡情況較預期差，因此下調該行有覆蓋的水泥股2021至2023年盈利預測1至43%。雖然有季節性因素，未來幾個月需求可能有所改善，但業內人士反映供應壓力大過預期；而煤價持續上升的風險亦令毛利難以恢復。

該行維持對行業審慎的看法。該行維持對華潤水泥(01313)「沽售」評級，下調目標價41.5%至4.8元，主要憂慮廣東及廣西地區新增產能對毛利的影響；維持對海螺水泥(00914)「中性」評級，但目標價下調近29%至42元；將中國建材(03323) 剔出「確信買入」名單，惟認為其盈利質素改善及持續去槓桿，維持「買入」評級。

高盛對中國水泥股最新目標價及評級
股份 目標價 評級
海螺水泥(00914) 由59元下調至42元 維持中性
金隅集團(02009) 由1.9元下調至1.5元 維持中性
中國建材(03323) 由16元下調至14元 維持買入，剔出「確信買入」名單
華潤水泥(01313) 由8.2元下調至4.8元 維持沽售
西部水泥(02233) 維持1.3元 維持中性

(CC)

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