麥格理削頤海國際(01579)目標價36%至35元 重申跑輸大市評級

<匯港通訊> 麥格理發表研究報告,削頤海國際(01579)目標價36%,由55元下調至35元,重申「跑輸大市」評級。

麥格理稱,削頤海目標價至35元,主要由於下調了對其2021及2022年盈利預測10.7%及10.6%,以及將目標倍數(target multiple)由35倍降至25倍。基於最新的盈利預測,集團未來3年的盈利複合年均增長率料放緩至16%,而過去5年為48%。該行認為,市場有機會因為盈利增長減慢及經營溢利率下行的憂慮,而下調集團的估值。

此外,由於第三方業務增長疲弱、毛利率受壓及經營去槓桿,預期集團今年上半年收入及盈利分別按年增15%及2%,將令市場失望。 (CC)