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【中國第三季經濟數據出爐】經濟趨穩 大行紛紛調升預期

中國今天公布了2016年經濟(GDP)三季度表現,同比增速達6.7%,與一、二季度持平,符合政府訂下的合理增長區間之內。經濟趨向平穩,築底見穩,市場上之前看淡的大行紛紛調升對中國2016年全年經濟增長預測,2016年增速6.7%漸成共識。

 
市場對中國經濟2016年最新預測

金融機構            最新經濟增長預測
西班牙BBVA       由6.4%調升至6.6%
野村                    由6.5%調升至6.6%
瑞銀                    由6.6%調升至6.7%
美銀美林            由6.6%調升至6.7%
中銀香港            維持6.7%
恒生                   維持6.7%
交通銀行            維持6.7%
麥格裏                維持6.7%
 
將增速維持在6.7%水平的中銀香港分析,今天公布的經濟數據,顯示內地經濟出現了一些亮點,如基建投資持續改善,有助投資在穩增長中發揮更關鍵的作用;高技術産業和裝備制造業增長較快,亦有助産業結構朝向中高端方向調整;社會零售消費則受房地産市場回暖所支持等。再者,內地就業人數持續較快增長,加上産業結構繼續優化,顯示內地經濟有望維持于現水平穩定增長,全年經濟增長料達6.7%左右。
 
但是從長遠看,內地經濟仍面對一定的下行壓力,如全球經濟尚未突破低增長格局,美國加息、各主要央行政策和英國脫歐帶來不確定性、內地經濟亦仍處于結構轉型升級的關鍵階段等。交通銀行金融研究中心亦關注,全球市場需求疲弱狀態難以根本性改觀,房地産投資能否保持平穩增長,民間投資能否有所改善。經濟運行仍面臨多方面不確定性,去産能進程加快可能會帶來經濟下行壓力,微觀企業生存狀況不佳。
 
政策方面,交通銀行認爲,需要合理的政策措施加以調控應對,積極的財政政策保持力度,在加大基建投資的同時,要實施多方面穩增長政策。貨幣政策保持基本穩定,不宜進一步采取過于積極的貨幣政策,防止放松過度形成超調效應。中銀香港則指出,鑒于近月內地房地産市場再次升溫、消費和生産者價格均有所回穩,以及在美元轉強下,人民幣仍略有貶值壓力,再次減息和降准的機會較低,預料會繼續透過于公開市場操作來調整流動性,支持經濟增長的重任將會較多放在財政政策上。美銀美林認爲,由于經濟顯著反彈,中央出台減息降准等寬松政策空間有限,近期讓人民幣走弱成爲寬松政策主要工具。

▲圖片來自wind資訊

今天公布的前三季GDP增長亦爲6.7%,國內生産總值達52.9971萬億元人民幣,當中來自服務業的第三産業占比爲52.8%。國家統計局新聞發言人盛來運介紹,消費對經濟增長的貢獻率是71%,比去年同期提高了13.3個百分點;前三季度社會消費品零售總額23.8482萬億元,同比名義增長10.4%。期間商品房銷售增長達41.3%至8.6208萬億元。不過美銀美林分析,隨著9月中多個城市陸續推出限購令和收緊按揭成數,預期未來房屋銷售和投資增長將會走軟。
 
固定投資方面,則以政府基建爲主導的國有控股爲主要生力軍,期間投資增速21.1%至15.1617萬億元;民間增速只有2.5%至26.1934萬億元,但已是連續個月由負轉正錄得增長,情況已在改善中。受惠于樓市熾熱,房地産投資亦從低位回升,今年首三季增長達到5.8%,遠高于去年僅1.0%的增長。
 
中央致力推動的供給側結構性改革,盛來運介紹亦取得積極進展。一是“三去一降一補”取得實效。從去産能看,前三季度原煤産量同比下降10.5%。從去庫存看,八月末規模以上的工業企業産成品存貨連續5個月同比下降,9月末商品房待售面積連續7個月減少。從投資、消費、淨出口三大需求的貢獻率來看,消費對經濟增長的貢獻率是71%,比去年同期提高了13.3個百分點。資本形成的貢獻率是36.8%,略有下降。淨出口貢獻率是負的7.8%。從這個格局來看,消費對經濟增長的貢獻率在繼續提升,這意味著需求結構也是在向好的發展方向。

 

周燕芬,香港財華社資深財經記者。

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