2018 五大必買 概念股

【星島日報報道】2018年將至，各國經濟增長或放緩，加上港股今年升幅冠絕全球，明年升勢難如今年般強勁。不過，強勢科網股優勢仍在，即使基金換馬，還是組合核心；分別受惠加息和「同股不同權」的銀行及證券概念股，明年亦有望成為基金換馬對象。另外，醫藥股獲國策支持，基建鐵路股則有機會追落後，兩者同是2018年必買概念。 記者 袁國守 今天是普天同慶的聖誕節，意味一年即將完結，回顧2017年，港股走勢標青，恒指年內累升34%，跑贏全球主要股市。港股今年只餘下3個交易日，未必有機會再見年內高位30199點，因臨近年尾不少基金已收爐，散戶入市意欲亦不高。恒指上周五收報29578點，升210點，成交降至718億元。 不過，市場人士指，港股估值仍吸引，預測市盈率僅約13.2倍，相信續吸引資金流入，包括外國熱錢及「北水」，明年不難再闖3萬大關，突破歷史高位31958點機會仍在。但要留意美國大幅減稅及息口趨升，有機會令資金回流美國，意味香港隨時會出現「走資」情況，近日拆息扯高及港匯偏弱便可視為預警，一旦有資金流出，股市難免一震。 基金換入升值潛力高板塊 中央經濟工作會議上周結束後，有消息指內地將淡化「去槓桿」目標，改為控制宏觀槓桿率，變相放寬政策保增長。雖然如此，但中國經濟有放緩風險，加上全球央行跟隨美國加息，整體經濟狀況以至股市表現，未必像今年般熾熱。因此，基金會因應市況換馬，將資金調入明年升值潛力較高的板塊。綜合而言，有五大概念於2018年可看高一 ，包括科網、證券、銀行、醫藥及基建鐵路。 騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪預期，2018年比2017年難炒，明年首季還可以，但到第二、三季宜審慎，原因之一是中國持續去槓桿，經濟增長或放緩；美國方面，雖稅改利好大市，但加息和縮表抵銷相關利好因素，一旦往後企業盈利不及預期，美股或回調，港股將受影響。 安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠表示，在習近平的強勢領導及良好的宏觀經濟環境下，2018年將會是中國加速改革的一年，減少工業過剩產能、金融去槓桿及加強環境保護將成為首要的政策目標。然而，改革會為整體增長帶來下行風險，加上房地產市場降溫，因此預計經濟增長將從本年度的6.8%下跌至6.5%。 貝萊德智庫有信心，中國在壓抑信貸增長及專注經濟增長質量的政策之下，會為經濟發展帶來長遠裨益，惟中國目前需要在數項當務之急的項目之間權衡取捨，而2018的經濟增速或會在較2017年為低的水平窄幅徘徊。 新經濟料將續跑贏 行業方面，姚遠表示，在整體經濟放緩的大環境下，新經濟（例如消費、服務及高增值產業）表現將繼續跑贏舊經濟，進一步促進增長模式的再平衡。 沈慶洪則強調，從事資產管理，調配資產時難「一刀切」，即不宜隨意換馬，現時部署是持有科技股和國際金融股，相信至明年首季仍可行。科技股中，他首選平台類型科網股，例如facebook、騰訊（700）和阿里巴巴，因市場佔有率大、用戶多，而硬件股可能較遜色。金融股方面，沈氏指，各國央行加息和收水，對國際銀行股如 控（005）有利。 另外，他建議留意基建鐵路、醫藥和內險股。他解釋，明年鐵路定單料增加，有利鐵路股如中車（1766）；醫藥股方面，受惠中國開始認可經外國驗證的藥物，內地藥物審批速度可加快；中資保險股則可受惠人口老化。 內房股難再大漲 相反，內房、手機設備及汽車股，來年要多存戒心，因為按經驗，一年做好的股份，下一年往往回吐，內房股今年表現不俗，但明年會受去槓桿影響。習近平早前公開說：「房子是用來住的，不是用來炒」，故分析員普遍預期明年內房股難再如今年大漲。 另外，沈慶洪指，手機設備股估值已貴，一旦新型號手機出貨速度減慢，手機設備股盈利增長將回落；汽車股方面，銷售基數已大，明年有機會放緩。 展望2018年，FSM投資組合經理沈家麟認為，預料內銀、內險、科技及消費相關產業有望在盈利增長的環境下繼續拉動中國股市。至於港股前景，他相信未來兩年中國金融板塊整體有望呈現結構性增長，變得陡峭的國債利率曲綫及銀行對資產質素的調控，均有利內銀股估值及盈利；同時，中國對保險產品的高需求及龍頭保險公司對保險科技的開發，亦有望於來年支持內險股股價。 沈家麟表示，騰訊未來的遊戲營收有或能在生存射擊類遊戲的支持下維持高增長，配合正急速擴張的視訊平台，其未來兩年的盈利值得期待，有望支持股價進一步上升。 不過，東驥基金管理董事總經理龐寶林預期，新經濟股包括手機設備股不會如今年升得那麼癲，但明年有機會再升至今年高位，如舜宇（2382）或再升見150元。至於「股王」騰訊，料不會如今年升1倍，但相信明年有50%以下升幅，因具分拆概念，並如同亞馬遜業務擴展至 下，盈利仍會高速增長。 除了新經濟股，龐寶林認為港交所（388）是來年投資核心之選，因預期「同股不同權」將在本港實行，在美國上市的中資股份有機會來港第二上市，且本港明年有望再次成為全球新股上市首位，港交所收入將增加，支持股價升至280至290元。同時，受惠港股成交增加的本地證券商股亦可吼實。 此外，基建、資源和醫藥股亦是龐寶林明年看好的板塊，因基建股如中交建（1800）累跌已多，現風險不高，有機會追落後，整固後明年可以炒一轉。他表示，資源股持續受惠去產能，其中尤其看好鋁業，因無論基建、鐵路和汽車都對鋁有需求。 至於醫藥股，龐寶林指，個別藥股如中國生物製藥（1177）和石藥（1093）年內升了1倍，但相信明年仍然可造好，因續有新發明產品。 大市方面，龐寶林表示，以目前約29000點計算，預期明年有10%至20%升幅，即有望見32000至35000點。他補充，美國息口向上，資金或從新興市場流入美元資產，不利港股，但同時美債價格下滑，孳息上升，資金會從債市流入股市。 沈家麟亦十分樂觀，以內銀、內險及騰訊作為股市增長引擎，配合現時相對樂觀市場氣氛，以14倍作為目標市盈率，估計恒指2019年底可見40000點。 封面故事/投資王