4月金融風險指數持穩 留意四大潛在風險

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金融研訓院今 (10) 日公布 4 月最新 TAIFRI 指數 (金融風險指數) 為 98.9 分,較 3 月小幅下降 0.1 分,儘管風險情勢持穩,但還沒回到疫情前水準,仍須留意股市、不動產、中國信用等風險與國際疫情升溫衍生的效應。

台股站穩「萬七」歷史新高點後,本益比也隨之攀升,金融研訓院示警,台股從今年以來,本益比在 20 到 21% 附近震盪,創下近 8 年來的新高,目前股市風險溢酬仍有 4% 到 5%。

要注意的是,隨著台股再創新高,成交量放大導致投資風險大增,投資人需留意獲利了結賣壓與國際疫情升溫對股市的衝擊,目前台股波動率較 3 月增加,尤其要注意「量」、「價」波動風險。

不動產部分,今年以來國銀承作不動產放款集中度維持在 36.5% 的水準、不動產放款月增率平穩,不動產貸款相關逾放比率也低於全體放款逾放比率,顯示國內房地產市場穩定升溫。

研訓院指出,國銀不動產放款風險控管仍然良好,呈現「房市升溫、風險穩定」走勢,評估現階段國銀的積極控管信用的作為及措施,將有助國內房地產市場朝正向發展。

海外市場風險方面,中國國營的不良資產管理公司華融,遭國際信評組織穆迪與惠譽降評的後續衝擊,由於華融是中國大陸最大的海外債券發行者,還有超過 200 億美元的未清償海外債務。

隨著官方表明要降低槓桿管控金融風險,不再對國營企業無條件支援,讓華融前景不甚樂觀,華融美元債券大跌逾 4 成,導致日本以外的亞洲地區信用違約指數急遽上揚,一舉突破近 8 個月以來新高。

研訓院指出,第 2 季 TAIFRI 觀察海外市場將放在「主要國家企業信用風險變化」及「海外市場傳染效應衝擊程度」二大重點,特別是中國企業信用違約問題將是密切關注重點。

研訓院表示,受華融降評事件影響,需留意中國高收益債券市場風險蔓延,此外,美元債券市場利率大幅下滑,全球發債總額不斷成長,且大多是借新還舊目的而發行的債券,高槓桿將使金融系統風險壓力攀升。

研訓院進一步指出,其中又以高收益債券較易受經濟景氣影響而違約,由於新興市場疫情仍不穩定,疫苗施打進度相對緩慢,通膨短期快速上揚,投資風險升溫。