Facebook股票可以買嗎?

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Facebook (NASDAQ:FB)股價繼續上漲,並接近歷史最高水平,因當前世界每個月都有很大一部分人口在使用其平台,並在強大的資產負債表及充滿挑戰下仍持續擴張的走勢下,可能會導致更多的投資者將Facebook視為好股,而非聚焦其潛在用戶增長放緩。

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Facebook令人羡慕的問題

最近一季每月活躍人數,即最近30天內登錄至少了一個Facebook賬號的用戶增加到33億,約佔世界人口的42%,這證明Facebook是廣告王者。不過,它指出了一個問題,從邏輯上講,隨著世界上如此多人使用該平台,增長在可預見的未來將達平穩狀態,就是最終限制了Facebook的增長潛力。

這可能會使投資者想起可口可樂等發展緩慢的公司,儘管這些公司在全球幾乎所有國家或地區都有業務,但它們必須找到新的增長點。

幸運的是,Facebook已找到了解決該問題的可行方案。Facebook於過去幾年通過Instagram和WhatsApp催生了新的增長途徑。

此外還它通過虛擬實境(VR)的社交媒體增長創造了另一條途徑,Facebook已創建了Horizon,在VR世界,人們可在其中構建環境,與朋友社交或探索虛擬世界,而使用者可通過Oculus耳機和Facebook網路訪問這個世界。這可給公司帶來競爭優勢,因它可將VR功能與其他行業參與者無法比擬的社交網路相結合。

此外,廣告仍是其主要收入來源,並且仍在繼續激增。在大流行期間,隨著廣告需求的下降,用戶參與度提高僅給Facebook帶來了有限的收益,但在下半年,從服務到產品的轉為廣告業務帶來了順風,尤其通過線上商務銷售的產品。

Facebook財務狀況

公司的財務狀況反映了這一增長。Facebook 2020總收入仍達到近860億美元,比2019年增長了22%。廣告收入增長了21%,佔了大部分增長。儘管如此其他收入也激增了72%,當中主要是指與VR相關的收入,這表明廣告之外的成功。

此外,期內淨收入按年增長了58%至291億美元。總務和行政管理費用下降37%,意味著薪金、股票薪酬和專業服務的費用下跌,亦可解釋大部分淨收入如何增長。Facebook在2019年與美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission, 簡稱FTC) 達成和解共花費了50億美元。如撇除有關開支,則Facebook一般和行政費用將以與收入大致相同的速度增長。

Facebook對前景相當審慎,預計到2021年,收入增長將保持穩定或略有增長。儘管如此,它仍對蘋果的iOS 14所帶來的與隱私更改相關的實施表示擔憂。公司還提到,如歐洲法規影響跨大西洋的數據傳輸,則可能會成為不利因素。不過,逆境中很少有公司能比Facebook處於更強的地位。

Facebook保持穩健現金狀況,2020年產生了超過230億美元的自由現金流。現在,它擁有近620億美元的現金和有價證券。Facebook沒有債務,令這筆現金可幫助Facebook應對意外的挑戰並進行新投資。由於這種穩定性,Facebook股價正悄然創下新高,並在過去12個月中飆升了約80%。

Facebook市盈率約31倍,比去年同期的市盈率高出約33%,而去年同期市值從2020年初的大規模拋售中才剛恢復過來。

儘管如此,過去4年公司估值一直保持在一定範圍內。假設收入增長保持在每年20%左右的水準,那麼Facebook至少應該隨著時間的推移保持這一市盈率。

應該購買Facebook股票嗎?

儘管存在飽和擔憂,但投資者可從Facebook股票中找到很多優點。時間將證明當Facebook不再依賴於大量用戶增長時會發生什麼。

但廣告支出仍然強勁,並且Horizon已經顯示出成功的早期跡象。即使市盈率保持在一定範圍內,其增長也表明Facebook可在一段時間內繼續為投資者帶來回報。

編輯:Carlos

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