PayPal較巴菲特第二大持股美銀更吸引

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巴菲特的綜合企業巴郡(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)擁有價值超過3000億美元的龐大股票投資組合。不出所料,圍繞它的大部分注意力都集中在Apple上,這是迄今為止巴郡最大持股,並且在過去幾年中表現非常出色。

排在第二位的是美國銀行,這是一家為全球消費者和企業提供服務的大型金融機構。這隻大型銀行股對巴菲特來說表現良好,自巴郡2011年購買美銀第一批股份以來輕鬆擊敗了S&P 500指數。

但是,如果你正在考慮追隨巴菲特的腳步,讓美國銀行成為你在金融業中最大持股,那麼我有一隻更好的股票介紹。儘管大型銀行是一項不錯投資,但與金融科技先驅PayPal(NASDAQ:PYPL)品質相比,它就顯得相形見絀了。這就是為什麼我認為,投資者會從考慮這個數字支付巨頭中受益,以及為什麼它應該吸引巴菲特本人。

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優越的商業模式

PayPal的股價在過去五年中,飆升了近700%。相比之下,美國銀行的股價上升 157%,並不那麼令人興奮,這證明了PayPal業務的優勢,以及所它於服務行業的潛力。

這兩家公司都擁有強大競爭優勢,包括知名品牌、高客戶轉換成本和規模優勢。但PayPal首先因龐大且不斷增長的網路效應而脫穎而出,使用 PayPal 平台的人越多,就越想加入,而該平台就變得越有價值。截至最近一個季度,PayPal在平台上擁有3200萬活躍商家和3.71億活躍消費者。任何企業都很難複製PayPal建立的東西。就在上個季度,該公司處理的交易量高達3110億美元。美國銀行如今為6600萬消費者和小企業客戶提供服務。這比五年前4700萬有所增加,但遠不及PayPal的範圍。

其次,雖然像美國銀行這樣的傳統銀行在一個成熟且相當商品化的行業中運作,對大多數消費者來說,一家銀行並不比另一家好多少,但PayPal的成功來自填補了金融服務行業的一個重大空白。商家需要一種簡單的交鑰匙解決方案來接受他們在其他地方找不到的線上付款。消費者已經擁有無數可供選擇的銀行服務,他們需要一個安全、可靠且易於使用的工具,以幫助他們的日常財務生活。

通過查看PayPal資產負債表,可以發現PayPal具有的另一個重要優勢。由於金融科技業務主要是支付處理商,其信用風險大大低於美國銀行。詳細說明,截至 6月30日,PayPal的740億美元資產,包括剛剛超過30億美元的未償還消費貸款。另一方面,美國銀行毫不奇怪地擁有3萬億美元的龐大資產負債表,其中包括超過9000億美元貸款。受利率影響較小,自然使PayPal對宏觀經濟因素不那麼敏感。

儘管巴菲特作為投資者以厭惡科技而出名,但當他看到一條經濟護城河時,他就知道了。雖然美國銀行在行業中一直是一流的表演者 ,但PayPal在利潤豐厚的行業中一直處於領先地位。

驚人增長前景

進一步鞏固 PayPal 優勢的是公司增長遠遠超過了銀行業巨頭。過去五年銷售額以每年15%或更高速度增長,而同期利潤增長了兩倍。難怪股票表現如此出色。

PayPal正乘著從現金向數字支付所出現長期轉變。隨著更高比例的商業線上完成,該業務將繼續蓬勃發展。行政總裁Dan Schulman認為,PayPal有一天可以積累10億個日活躍帳戶。該公司具有推出新產品和創新產品的能力,如商家的二維碼、使用加密貨幣結帳,以及流行「先買後付」購買選項,都加強了公司對用戶的價值主張。

管理層預計,與上一年相比,PayPal收入和每股盈利在202年將分別增長20%和21%。並且該公司的年度支付總額正在輕鬆超過1萬億美元,這本身就是一項非凡的壯舉。預計活躍帳戶將在年底達到4.3億。

PayPal股票出現估值溢價,截至9月1日收市,該股預期市盈率約為56倍。但正如我上面所說,這個價格可能是值得的。更吸引潛在投資者的是,該股在公布第二季度業績後股價出現下跌,自7月28日公告以來仍下跌5%。

當你將PayPal的投資優勢與巴菲特最大的持股之一美國銀行相提並論時,很容易看出哪家公司佔上風。在我看來,蓬勃發展的金融科技領導者是明顯的贏家。

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編輯:Mark

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