優質美股20年來最抵買 留意呢隻ETF

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高質股大減價。

貝萊德美國基礎股票部CIO Tony DeSpirito在最新一份分析報告中說,目前優質股票的價格,是自2000年代早期的科網泡沫以來最大的折讓。

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在DeSpirito的定義裡,優質公司是指有盈利能力以及議價能力的公司。(所以明顯地,這是排除了特殊目的收購公司,即SPAC)那些公司能管好收支賬和現金流,展示著會計上的可靠性,並有紀律地將資金回饋股東(多數是通過股息)。

有趣的是,雖然優質股有那麼多吸引的基礎條件,在過去九個月他們的股價卻停滯不前。

貝萊德比較1979年以來,優質美股與大市的市盈率,發現目前是20年來優質美股最便宜的時候。
貝萊德比較1979年以來,優質美股與大市的市盈率,發現目前是20年來優質美股最便宜的時候。

DeSpirito的研究指出,優質股票自新冠肺炎疫苗在2020年11月開始接種以來,就已經跑輸大市,估值越來越低。可是這些理應在環球經濟反彈時可以回復原本價值的公司(那些因為經濟反彈而可以提高股息及回購股份的公司),卻被投資者避開或拋售,因為要將錢投放在更高風險、在復甦初期增長更強的股票。

這種操作在Invesco S&P 500 High Beta ETF的表現上就反映無遺。這個ETF持有一些超高風險復甦相關股票,例如嘉年華遊輪和聯合航空等。這ETF自年初至今以累積了31%的可觀升幅,跑贏標普500指數。與此同時,Schwab U.S. Dividend Equity ETF(其中包含了很多優質派息股如Home Depot)今年至今只升了17%。

現在DeSpirito認為回歸質素的時機到了。

「我們認為優質股有機會可以提升估值。當循環繼續,市場會預期逐步回到一個正常化的增長,投資者在擔心稅收、通脹和聯儲局利率政策時,就會開始變得小心。」DeSpirito解釋到。

Invesco S&P 500 High Beta ETF 報價資訊

Schwab U.S. Dividend Equity ETF 報價資訊

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