【對沖心經】高盛績佳 美投行博翻身?(錢志健)

【對沖心經】高盛績佳 美投行博翻身?(錢志健)

一、業績省鏡高盛造好

高盛公布業績後股價造好,在監管愈來愈嚴時,該公司行政總裁Lloyd Blankfein說:「當信心回歸,大的交易回來, 會有更多融資活動。」明顯地,中國起飛及中資行活躍於收購合併已是不爭的事實。今年首九個月,中國在環球的併購活動已超越美國,但民企、國企用的投行顧問,卻不一定和美國大行打交道。

投資大行是否更偏愛希拉莉(Hillary Clinton)?Lloyd Blankfein在電視頻道很小心應對,某程度上不會表明立場。不過,前財長保爾森(Henry Paulson)(也是高盛出品)認為特朗普(Donald Trump)一定輸。

新鮮滾熱辣,有位34歲高息債券的交易員,為投行高盛賺了1億美元的利潤。這位MD級的交易員Tom Malafronte,購入了過10億美元價值的債券,然後成功收割,在監管愈來愈苛刻的美國金融市場已算是奇聞。

高盛的16.5倍PE,派息率為1.54%,相比「食硬」的定息回報更吸引。高盛的市值為744億美元(美國市值最大的銀行金融機構現在為摩根大通,市值是2,468億美元),最近派成績表後,股價徘徊約174美元,與綜合分析一年股價184美元有一小段路,投資與否要視乎會否看好宏觀環球投資銀行收入前景。

二、Netflix吸320萬客

串流媒體技術公司Netflix周一(17日)公布季度業績比預期好。周二(1 8 日)股價大升接近19%,由99.8美元升至118.79美元。全球季度新增用戶,增加到320萬,與預期的200萬多出很多。這一次「大上升」對持有股票者有利,但也可解讀為「拋空補倉」,短期內再推高股價。

其自家製成名作是《紙牌屋》,性格巨星Kevin Spacey每一套《紙牌屋》劇集賺50萬美元。Netflix在個別地區也會製作「地道式」劇集。串流技術的普遍,令煲劇或煲紀錄片的觀眾,不再需要在特定時間,才可找到相當的資訊及娛樂。Netflix股價急升,某程度上已反映公布利好消息的實況,也遠超市場預測的118.51美元。一隻有381倍PE的股票,一撮操盤人會「見好即收」。

三、特朗普的辯論死穴

第三次美國總統辯論於香港時間周四(20日)早上完成。美國企業不少支持希拉莉,就連共和黨金主之一的前eBay行政總裁、現HP掌舵人、億萬打工皇后Meg Whitman,也在第三場電視辯論完畢後,和希拉莉握手擁抱。

特朗普第三次辯論最大的死穴,就是在電視辯論中說到,不會承諾接受選舉結果。這樣的說法令人焦慮。在美國民主制度下,對不肯接受選舉結果的總統候選人,有票在手者會好好「自行判斷」。

 

作者:錢志健

資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾在全球最大型對沖基金擔任地區主管,目前為一家族資產董事局成員。投資分布在流動與非流動組合,主攻環球股票長短倉策略。他於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope,盼望在金融圈外做有意義事情,作另類贏家。