人行變相「降準」 臨時泵水7000億

【星島日報報道】人行以短暫方式加碼放水！針對農曆新年前後流動性異常波動局面，人行祭出新工具「臨時流動性便利」，向現金投放較多的幾家大型商業銀行泵水，為期28天。業內估計，在新安排下，大型銀行所獲資金須支付的利息不逾2.55%，預期可釋放短期流動性6000億至7000億元（人民幣，下同）。 人行昨日在中港股市收市後，在官方微博宣布推出「臨時流動性便利」，通過市場機制，有效增加市場流動性。人行指出，此舉是為保障農曆新年前龐大的現金需求，促進銀行體系流動性和貨幣市場平穩運行。 業內消息指，人行將向幾大銀行分批短暫放水。按業內理解，做法類似向五大行臨時降準1個百分點，存款準備金率由17%降為16%，即每100元存款向人行繳付的準備金由17元減為16元。當中的1%差額部分，較1月份原先的繳付期限延後28天，變相令五大行短期可動用資金大幅增加。 人行新工具與降準的不同之處，在於延後繳付人行的資金，大型銀行是需要付息的，資金成本不超過28天期逆回購利率2.55%。至於兩者的相似之處，在於銀行不需要質押債券，避免大型銀行出現質押債券不足、不願借出資金等問題。 業內人士分析指，人行新工具相對傳統零成本的降準而言，由於涉及利息開支，令銀行成本增加，人行貨幣政策基調不變。國泰君安首席債券分析師覃漢認為，在金融去槓桿、資產去泡沫的大背景下，貨幣政策基調仍屬中性偏緊，不具備全面降準的條件。 為應對假期前的資金緊張，人行近日已接連大手投放資金。本周，人行短期公開市場累計淨投放1.13萬億元，為史上最大單周淨投放；其中，周二當天淨投放2700億元，為一年來最高。 人行連番出手，市場資金緊張情緒緩和，上海證交所回購利率昨日顯著回落，隔夜回購利率由13.415%急降至5.51%。 去年2月，人行曾全面降準0.5個百分點，這亦是去年唯一一次降準，當時向市場放水逾6900億元。不過此後，人行對降準操作非常克制，並傾向以借貸便利機制或公開市場逆回購等方式，解決流動性問題。另外，人民幣兌美元在岸價（CNY）昨日收報6.8752，較上日官方收市價升8點子。離岸價（CNH）大致在6.85附近窄幅波動。官方中間價報昨設在6.8693，較上個交易日跌125點子，跌幅為近兩周最大。

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