市場憂雷曼翻版 歐銀CDS急升

(綜合報道)(星島日報報道)儘管歐洲銀行股昨日普遍喘穩，但導致近日區內銀行股價大跌的主要元兇─┴銀行「緊急可轉換債券」（Coco Bonds）爆煲陰影至今仍揮之不去。市場憂慮雷曼爆煲翻版，投機者落注賭歐銀債務違約，滙控（005）、渣打（2888）和德銀等歐洲大型銀行之信貸違約掉期（CDS）同步急升。至於德意志銀行昨以行動證明其實力，突然宣布回購逾400億元債券，向市場派定心丸。 追蹤30家企業次級CDS的Markit iTraxx歐洲金融指數，周四曾升至331點，為2013年以來新高；其中，滙控5年期次級債CDS大升34點子至314點子，創紀錄新高，較2009年的300點子更高；該行1年期次級CDS亦升30點子至205點子，創2011年以來新高。早前市傳可能無法償付債息的德意志銀行，其CDS也大升，1年期CDS更創歷史高位，3年期、5年期及10年期CDS全部創2011年11月30日以來新高，為歐債危機以來最差。另外，德銀昨日宣布回購折合約54億美元（約420億港元）的歐羅及美元計價高級無抵押債券，2016年的融資計畫將不受影響。該行表示，今次回購反映德銀「流動現金狀況強健」。 銀行業分析師指出，CDS大升反映投資者日益擔心銀行Coco Bonds出現違約，尋求CDS自保，令「保費」貴上加貴。 對於近期歐洲銀行股大跌，《華爾街日報》作出詳細解讀。該報指，近期全球經濟轉弱，加上利率持續低企，均令歐洲銀行業經營日益困難，石油價格大跌亦增加了歐洲銀行能源放款壞帳的風險；此外，當局收緊銀行業風險活動的規管，又削弱投資銀行部門的盈利能力，種種不利因素交疊在一起，令歐洲銀行業出現持續的「盈利危機」。 在盈利前景欠佳的背景下，投資者對歐洲銀行業用以支持資本充足水平的Coco Bonds開始避如水火，原因是按照條款，銀行方面可以單方中止付息、債轉股甚至撇銷相關債券，令投資者顆粒難收，本金和利息均落空。這一因素導致歐洲銀行業近期CDS大升、股價大跌。 德銀Coco Bonds近日價格大幅下挫，部分債券價格上個月下跌了13%；該行股價今年以來亦已下跌達40%。 分析師認為，歐洲銀行業的盈利前景正受多種不利因素削弱，以致德銀、瑞士信貸和巴克萊等大行股價持續受壓，這種利淡股價的因素至今仍未消退。在一眾歐洲銀行中，以德銀情況最糟糕。分析師表示，除了上述不利因素外，德銀更面對數以十億美元計的法律訴訟支出，導致該行轉盈為虧，以至投資者對該行信心更為薄弱。 法國巴黎銀行的分析師佩尼加爾斯表示，德銀官司纏身，市場又擔心該行停止支付Coco Bonds，以至該行受衝擊最大。