收市競價今重推 港股混亂機會微

【星島日報報道】港交所在本周六（23日）為收市競價機制進行演習，順利完成，收市競價將會在今天正式實施。市場人士普遍認為，在收市競價實施初期，投資者較為謹慎，相信出現混亂的機會不大。不過，窩輪以及牛熊證並不會實施競價制度，照常在4時收市，但所掛鈎的正股卻會按競價機制訂出收市價。假若正股在競價時段異動，相關牛熊證可能會遭「秒殺」，有發行商提醒投資者應考慮在收市之前平倉。 有證券界人士指出，在周六進行的演習，不少股份都較正常交易時段大升或大跌接近5%，逼近收市競價制度的波幅極限。雖然如此，在收市競價制度實施初期，監管機構嚴陣以待，相信出現股價異常波動以至混亂的機會不大。 不過，對於窩輪以至牛熊證投資者來說，收市競價機制卻會帶來很大影響。由於衍生工具交易在4時已經停止，萬一正股出現異動，牛熊證投資者不能沽貨離場，只能眼白白看着牛熊證遭「打靶」。 法巴上市衍生產品部執行董事黃集恩表示，除非牛熊證十分不貼價（回收價與正股價格距離很大），否則投資者最好避免坐貨過夜。他指出，牛熊證本身不能在競價時段買賣，但卻有機會因正股波動而回收，投資者很難控制風險。 不過，瑞信認股證及牛熊證銷售主管何啟聰認為，和個別股份掛鈎的牛熊證街貨量不多，受影響的投資者有限。至於指數牛熊證，雖然理論上也會因指數成分股在競價時段波動，而令牛熊證遭回收，但個別成分股對指數影響有限。除非多隻重磅股同時在競價時段異動，否則指數牛熊證在競價時段遭回收的機會不大。雖然如此，他亦呼籲投資者盡量不要持有貼價的個股牛熊證過夜。 窩輪方面，其價格只反映正股在4時的價格，並不反映其競價收市價。萬一正股在競價時段有異動，翌日開市之時，投資者可能誤以為窩輪走勢並沒有緊貼正股變化，因而無所適從。 黃集恩表示，由本周二（26日）開始，法巴會在網站提供正股在4時的價格，供窩輪投資者參考。按照08至09年港交所初推收市競價機制的經驗，窩輪投資者往往會把正股4時的價格與收市價混淆，他說當年「接投資者電話也接到手軟」。

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