馬時亨：港股起碼再升半年 三大因素支撐 看好內銀內房長和

港股進入「大時代」，隨着中港基金互認於上周五（22日）宣布，以及「深港通」快將推出，料將為股市再添動力。股市氣氛再度熾熱，曾於七十年代擔任過股票分析員的商務及經濟發展局前局長馬時亨，接受本報專訪時亦「重操故業」，論盡股市。自言在股壇上未輸過的他認為，港股在三大因素的支撐下仍有力再上，「現時上升的趨勢，估計最少能夠維持多六個月。」

泡沫非常少將續尋頂

在財金圈打滾超過40年的馬時亨，過去經歷過多個牛市與熊市周期，見盡股市的風光與慘淡。港股再現「大時代」，他的看法甚為樂觀，「香港過去數年的股市『吽住、吽住』，無論是四叔或陸叔話個股市幾好，股市都沒有變化。最近因為外圍及A股大漲，先谷一谷個股市上。初初一下子炒起，沒有那麼快爆破，現在是有一層泡沫，但是非常少。」

恒指今年已累升近兩成，但馬時亨認為，現時仍有三大因素支持港股繼續「尋頂」。他指出：「第一、港股的P⁄E（市盈率）仍然低；第二、過去無意入市的投資者現在才開始『醒一醒』，見到股市不斷升，怕會錯過而入市；第三、利率仍低，就算不斷講加息，亦不會一下子大幅提升。」

「大時代」下最易造就股神出現，原來馬時亨亦是股壇的「長勝將軍」，「我由八十年代開始有錢買股票，30年來我的投資組合未輸過。」雖然「長勝」，但他謙稱，每次其實只是「小勝」，「沒有賺大錢，不像其他人可以賺『一個開』，但每年平均都有8%至10%的回報。」

作為「長勝將軍」的馬時亨，現時特別看好內銀股、內房股及重組後的長和（00001），主因是有資產基礎、政治風險明朗及估值仍然偏低。當中長和在重組消息公布後，股價已經大升三成八，但持有長和的馬時亨相信股價繼續有得升，「重組後，估值仍然吸引。最近英國保守黨勝出大選，長和近年一向與保守黨打交道，對在當地有很多投資的長和來說，政治風險穩定下來。」

港交所股價已反映

至於受惠中港股市互通，更有券商給予5年目標價568元的港交所（00388），他反而不太特別看好，「港交所市盈率太高，目前的市盈率已反映到未來的好景。由於預期太高，有少少不利消息就會受到影響。」

馬時亨雖然看好港股，但曾作為財金官員的他，亦不忘向投資者發出「溫馨提示」，他說：「九個月至一年，如果（股市）繼續『癲』落去，危機就會愈來愈大。」

採訪、撰文：吳永強