5億美元永續債贖回計畫推動中國華融債券大幅上漲

【彭博】-- 中國華融資產管理股份有限公司的主要境外平台華融國際計畫於9月贖回5億美元永續債，上市舉措顯示儘管市場對其違約擔心猶存隱憂，但這家身陷困境的壞賬銀行仍有償付離岸債券的能力和意願。

受此消息推動，華融美元債券大幅上漲，永續債創出了4月份以來的最高水平。

據一位不願透露姓名的知情人士透露，華融國際已與投銀和律師溝通，並準備於9月14日行權起始日行使贖回票面利率2.875%的永續債券的選擇權。

儘管華融並無贖回債券的義務，但是中國大多數此類債券的高評級發行人通常都會行使贖回選擇權。華融若不這麼做，有關其潛在違約的隱憂便會進一步加劇。自該公司未能在3月底如期發布年度財報以來，其財務狀況便一直受到各方的密切關注。

在彭博報導贖回計畫後，這只票息2.875%的永續債每一美元買價上漲6美分至95美分，接近周三的漲幅；另據彭博匯總的數據，華融票息4.5%、可於2022年1月贖回的永續債每一美元買價上漲10美分至76美分。

彭博行業研究分析師Dan Wang表示，債券贖回消息使得市場對華融債券的信心得到了普遍提振，這一計畫表明，華融預料有足夠的資金贖回永續債券，而且渴望避免公司信譽受到進一步的損傷。

中國華融暫未立即置評。

由財政部控股的中國華融現已成為中國政府是否願意為身陷困境的國企提供支持的試金石。中國政府如今一方面想要降低道德風險，另一方面又要竭力避免金融體系受到系統性衝擊。華融迄今一直在按期償付到期債券，並已安排了國有銀行授信，但是公司至今尚未拿出穩定財務的長期方案。

監管機構在是否會為華融提供支持方面也一直保持緘默，這也是華融某些債券目前仍處於暗示違約風險依然很高的價格水平的一個原因。

安盛投資管理亞洲固定收益主管Jim Veneau表示，華融仍是「極具投機性」的投資，在公司財務狀況更趨明朗之前，華融入市籌集新資金仍會舉步維艱。

「最重要的是，華融與市場的溝通和總體透明度依然較弱，」Veneau說。「在提交完整財報和向市場提供最新重組計畫前，華融無法入市籌資。」

原文標題Huarong Bonds Surge on Plan to Redeem $500 Million Perpetual (2)

(更新債券報價並新增最後兩段內容)

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