何謂21章公司 24間股份全起底(附大表)

鼎益豐(612)屬於所謂第21章投資公司,近年已較少人提起,21章公司主業為炒賣上市或非上市公司,並無實際主營業務,根據港交所(388)年度發表的市場資料報告,截至2017年一共有24間21章投資公司,最新一間是2011年上市的中國新經濟投資(080),8年以來再沒有公司循21章成功獲批上市。

21章公司上市時並無市值要求,與一般主板公司有別,需遵守另一套特定要求,例如需在年度報表披露首十項投資、不可持有公司超過30%股權等。

由於沒有真實業務,投資風險大,以往21章公司股價一般較資產淨值(NAV)為低,早年內地資金湧港買殼,甚至21章公司亦獲得垂清,股價曾一度高於NAV,惟風潮稍退股價近兩年急速回落。

本報翻查24隻21章公司股份價格,除鼎益豐外股價較NAV高出95倍外,大唐投資(1160)股價較NAV亦高19倍。其餘7隻股價較NAV高的股份,溢價介乎3%至268%。另外15隻21章股份,股價較NAV呈折讓,甚至有兩隻是淨資產負債。

市值方面,鼎益豐絕對是「葉問」上身,一隻股份市值320億元,還多於其他23隻總和約130餘億元。大部份市值1至2億,滬光國際(770)更只有不足800萬市值。市值於10億樓上的只有3隻,分別為中國金融國際(721)、招商局中國基金(133)及東英金融(1140)。

股價方面,這類公司過去一年股價大多見跌,只有6隻錄得升幅,鼎益豐則離奇飆升222%。