港股絕地反彈為何會是噩夢

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投資輸錢未必關選股事,反而是資金管理問題。
投資輸錢未必關選股事,反而是資金管理問題。

這些投資恐怖故事非常真實,但只要有一個好的計畫,就可以避免。

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恒指在積弱一段時間後,周二來了一趟絕地反擊,大升618點,重上25500點以上,收報25727點。下一步要看26000點整數關口,這亦是由6月底高位延伸下來的降軌阻力位置。

看到這裡,您會感到興奮,抑或覺得是噩夢?沒錯,對以下兩種情況的人來說,這種絕地報復式的反彈,比再急跌會感到更沮喪。

1.說服了自己低價賣出

新投資者通常擔心市場波動,但大家要明白一個非常簡單的事實,就是在任何一天,股票的價格可能會下跌,而不是上漲。擔心如果股票下跌會輸錢,他們會設置一個稱為止蝕策略。如果股票價格跌至某個價格或百分比以下,就會發出賣掉倉位的指令。

儘管這樣做表面上很合理,但實際上可以變為非常糟糕的想法及做法。一方面,如果一隻股票值得以每股50元的價格買入,那麼為什麼40元的價格反而變得更為不值?如果公司的基本面和前景沒有改變,較低的價格實際上可能是買入更多而不是賣出的一個很好的理由。

另一方面,如果一家公司的股價只有暫時跌破重要關口,止蝕會將暫時價格下跌變成 永久損失。因為如果您抽離資金不再投資,您將不會參與任何可能發生的反彈。

這還不夠,如果您輸錢賣出,然後在短時間內買回,可能變為出現低賣高買。

解決辦法:雖然止蝕永遠也不會錯,但實際上要操作並不簡單,因為很視乎當時倉位水平及買入價位,還有是買入該股時定下的投資策略為長線持有或只求短炒圖利。

假如是短炒的話,不論是否跌穿支持或基本因素有沒有改變,10%應是止損極限,因為虧員幅度再放大是很難追回。

如果是打算長線投資的話,若未買夠心中計劃金額,就應視下跌為機會。驚的話等反彈回到再獲利水平再買。

若已相對重倉,或認為調整應未夠,又或您已好驚,股價如跌穿重要支持,好像上升軌或前低位,可先賣出部份持倉如三分之一,並緊接下一個觸發限價盤,股價如回升至沽出價格會補回,這就不會錯過了。

2.已被券商強迫平倉

即使是再有經驗的投資者有時也可能會被吸引的潛在利潤,以及在短時間內操作順利的心魔影響而放大槓桿。使用保證金(或稱孖展)的最大問題在於它是一把雙刃劍,會放大了不利和有利的一面。

最大問題是,如果在您過度使用孖展額,而股票的走向與您預期相反,並陷入虧損,券商可以強迫您平了倉位(如果您無錢補倉),到時短期波動勢會變成更永久性的資本損失。

因此,若沒有管理好風險,一眾科技股暴跌而您又做了高槓桿,很可能就在最低點被抬離場了。

此外,券商會通過限制您的保證金使用,或者針對某隻股票將融資比率降低,令到交易受影響。

解決方法:投資時無法避免股市波動,但您可以限制使用的保證金金額,以避免在暫時低點期間被強行賣出的風險。

一般投資者不應用槓桿,而且槓桿只應用在股價上升及市場氣氛利好時,而不是用來撈底博反彈。

最後,如果您有一定投資經驗,這兩個噩夢必會遇到過,對新手來說,碰上只是遲早的事。時刻反思是投資路上必須要做,好好收藏這篇文警醒自己。

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