瑞信收緊對沖基金融資條款 此前因Archegos爆倉損失慘重

【彭博】-- 瑞信集團在Archegos Capital Management爆倉使其損失47億美元之後，正在收緊給對沖基金和家族理財室的融資條款，這可能預示著新的行業慣例。

知情人士透露，瑞信在致電客戶以改變互換協議中的保證金要求，以便符合其主經紀商協議中更為嚴格的條款。具體來說，瑞信正在從靜態保證金轉向動態保證金，這可能迫使客戶提供更多抵押品，並可能減少某些交易的盈利性。

瑞信一位發言人沒有發表評論。

Bill Hwang正是使用這種互換安排在其家族理財室Archegos持有的高槓桿股票倉位。在3月22日當周其持倉市值突然縮水時，Archegos的保證金和股票都灰飛煙滅。受此衝擊瑞信減記了47億美元，在對Hwang提供信用的投銀中，迄今為止瑞信的損失最大。這一事件導致瑞信管理層大幅調整，還令外界對其風險管理的坎坷經歷產生了新的疑問。

靜態保證金設定了客戶持有特定數量頭寸所必須繳納的固定數量的抵押品。通過動態保證金，如果頭寸或賬戶的潛在風險由於波動或集中等因素而增加，則經紀商可以要求更多抵押品。

通常，客戶在互換協議中鎖定的保證金期限為60天或180天。一位知情人士稱，瑞信正要求一些客戶立即採用新條款。

此舉可能預示著對沖基金和家族理財室的融資條件將面臨收緊。與Archegos有業務往來的三家銀行共披露了70億美元的損失，摩根大通分析師估計，這些銀行的總損失可能達到100億美元。

除減記47億美元損失外， 瑞信還撤下數名高管，其中包括投銀負責人Brian Chin和首席風險官Lara Warner。股票交易主管Paul Galietto也離開了瑞信。

瑞信還削減了股息並暫停股票回購，直到一項資本關鍵指標恢復至目標水平。去年高管的獎金已被取消。

去年2月份上任的瑞信執行長Thomas Gottstein稱，將從中吸取深刻教訓。他還表示將降低包括主經紀商業務在內的部分投資銀行風險，待本月晚些時候Antonio Horta-Osorio上任董事長後還將展開更廣泛的戰略評估。

原文標題Credit Suisse Tightens Hedge Fund Limits After Archegos Hit (1)

(新增第四段部分背景、最後三段內容)

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