真知焯見│銀行危機引發信貸收縮 環球經濟危危乎(關焯照)

銀行危機引發信貸收縮 環球經濟危危乎
經濟前景充滿不明朗因素,投資者在這環境下自然會採取較防守性高的投資策略。

環球銀行危機仍然持續擴散,究竟各國政府能否在短時間內解決這場可大可小的災難?現時真係好難預測。然而,根據過往出現銀行危機的經驗,即使危機能夠控制下來,但後遺症是銀行會因為需要增加資本而減少貸款,加上中央銀行會加強監管銀行的流動性管理,結果是信貸收縮,經濟最終被拖累。

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入市要有耐性

經濟前景充滿不明朗因素,投資者在這環境下自然會採取較防守性高的投資策略,以避免一旦經濟逆轉時被市場的大風大浪所傷。但危中有機,經濟下滑反而加快通脹降溫,中央銀行便可以因為經濟轉差開始採取減息行動,這反而令銀行手上的債券價格回升,整體銀行質素也隨之轉佳,因此,銀行在信貸方面會開始放鬆,經濟自然也會從低位反彈。

由於美國地區銀行出現危機,信貸收縮是難以避免,美國經濟也只會以衰退收場。投資者必須要對美國經濟衰退來臨作出準備,因為股市將會受創,但只要有耐性,經濟衰退過後好景便會重臨,這時入市才是最佳的時刻。

關焯照

冠域商業及經濟研究中心主任

本欄逢周二刊出