雅虎香港新聞 【5月回顧】哪6隻美股 主導標指75%升幅？
隨著指數上月破紀錄，股市升勢擴大被擱在一旁。
單單是六隻大型科技股，就貢獻了標準普爾500指數5月份的75%以上升幅，這令人想起美股科技七巨頭，在2023年是如何推動股市上升的。
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蘋果（AAPL）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）和英偉達（NVDA）的上升，推動標準普爾500指數（^GSPC）創下自2003年以來的最佳5月份表現。
「我們看到的是一個相對狹窄的市場，這種情況最近一直在加劇，股市升勢實際上是由少數股票推動的。」BMO財富管理公司美國投資總監Yung Yu Ma對Yahoo財經表示：「這不是你想看到的健康市場狀況。」
包括2023年末和2024年第一季的六個月，標普500指數中其他493隻股票的參與度，是指數屢創新高的一個特點。但是5月份，標準普爾500指數上升約4%，而等權重指數升幅不到2%。今年第一季度，這兩個指數之間的差距僅為0.5%左右。
自從4月中股市觸底，標準普爾500指數下跌5%以來，大型科技股再次成為市場焦點。
納斯達克綜合指數（^IXIC）創下20多年來最好的5月份表現，其中英偉達股價在過去一個月上升了近30%。
美國銀行投資策略師Michael Hartnett指出，等權重標準普爾500指數（^SPXEW）相對於市值加權標準普爾500指數的相對價格表現繼去年反彈後，目前處於2009年3月以來的最差水平。
這種由少數股票主導股市升幅的情況，導致市場寬度跌至歷史區間的低位。
Ned Davis Research首席美國策略師Ed Clissold在給客戶的一份報告中寫道，「幾個市場寬度指標」並沒有跟隨最近的升勢走高。
如果大型科技公司在上個月的領先優勢消失，這可能會成為一個令人擔憂的問題。Clissold表示，這種情況有時會在市場高位發生。
「最重要的是，儘管全年都存在一些分歧，但大多數分歧只是在最近幾周才出現。」Clissold寫道：「如果市場趨向見頂，那麼很可能還處於開始階段。沒有足够的證據表明，我們需要調整對美股的增持建議。」
加拿大皇家銀行資本市場美國股票策略主管Lori Calvasina，在週一給客戶的一份報告稱，這是輪換交易（rotation trade）的「突然停滯」，並列舉了一些讓投資者感到擔憂的催化劑。
美國國債孳息率的上升再次成為股市的阻力，促使許多投資者轉向大型股。Calvasina指出，這也是因為七巨頭的基本因素最令人印象深刻，最近幾周，大型股科技股的盈利預測遭上調。
這些轉變的發生，是因為今年美國經濟增長可能優於預期的說法受到打擊。
5月最後一周，第一季經濟增長數據遭下調，而供應管理協會對製造業活動的最新調查顯示，上月製造業活動進一步收縮。
在描述甚麼可以重振輪換交易時，Calvasina寫道，「我們的研究表明，10年期債券孳息率（^TNX）需要停止上升，市場需要更加明確和清晰的貨幣政策和減息路徑，更廣泛的市場的盈利趨勢需要改善，使其看起來比大型增長股更好，而且要重推經濟刺激措施。」
撰文：Josh Schafer
內容譯自Yahoo財經
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