雅虎香港新聞 剖析阿里巴巴是否強勢回歸
阿里巴巴（Alibaba）（9988.HK）已成為令長期投資者感到沮喪的電商股。自2014年9月在美國IPO以來，它僅上漲了14%，回吐了公司在2020年秋季達到頂峰時所聲稱的370%漲幅中大部分。
然而，中國政府投以信任票，使阿里巴巴股價在3月16日以來大升。現在，投資者必須決定這隻股票是否最終能夠實現長期增長，還是應該遠離。
阿里巴巴股票與中美關係
中國因素對阿里巴巴股票來說既是福也是禍。由於中國是一個新興市場，人口是美國的四倍多，這個市場的潛力幾十年來一直吸引著投資者。
事實上，這一因素在3月16日開始發揮作用，當時中國最高經濟顧問劉鶴表示，中國將努力提振中國股市，並促進中國經濟增長。該公告在隨後的交易日推動阿里巴巴股價走高。
然而，美國和中國之間長期存在地緣政治緊張局勢，在特朗普政府期間，因涉及對眾多商品和服務徵收關稅，而令激烈的貿易戰加劇。此外，在新冠肺炎(COVID-19)出現死灰復燃和隨後封鎖中，中國經濟遭受重創。俄羅斯與烏克蘭的衝突，以及中國被指捲入其中，因為它提醒投資者注意美中關係的緊張局勢。
阿里巴巴的財務狀況
儘管如此，阿里巴巴仍是全球最大電子商務公司之一，公司財務狀況依然穩健。2022財年首九個月（截至3月31日）的收入為6490億元人民幣（即1020億美元），同比增長23%。儘管如此，由於收入成本、銷售和營銷費用增加，以及商譽的減值費用（基本上是對非生產性資產進行沖銷）25億元人幣，即40億美元，在此期間盈利下降54%，僅為710億元人民幣（即110億美元）。
由於分析師預計2022年和2023年的淨利潤，都將落後於2021年的每股盈利，因此這些盈利困境，可能會持續存在。但這些分析師還預計，今年公司收入將增長22%，2023年將增長14%。此外，儘管一天內股價出現相當可觀上漲，阿里巴巴的股價已從52週的高位下跌了很多。
這種折讓可能反映了一些增長放緩和盈利挑戰已在股價中反映。它目前的市盈率為28倍，公司估值長期落後於美國同行亞馬遜，後者目前的市盈率為47倍。此外，從預期盈利來看，阿里巴巴的市盈率降至13倍，這一水平可能會引起一些新投資者對該股的興趣。儘管如此，最近的消息緩解了政治緊張局勢，但它提醒人們，阿里巴巴仍然存在這些擔憂。
你應該考慮阿里巴巴嗎？
阿里巴巴股價飆升，因中國政府對市場釋出正面信息，和公司的預期估值可能會吸引投資者。然而，中美之間的緊張局勢仍然相對較高，這意味著美國投資者的政治風險仍將是一個擔憂。此外，隨著收入增長持續放緩，中國新的新冠肺炎(COVID-19)相關限制可能會損害盈利能力。儘管阿里巴巴股票可能會上漲一段時間，但在互聯網和直銷零售股票中，仍有太多問題需要考慮才買入。
作者:Will Healy
編輯:Mark
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