一周市場回顧：政治局會議聚焦房地產；習近平訪歐；日圓過山車行情

【彭博】-- 中共中央政治局會議釋放積極信號，強調要統籌研究消化存量房產和優化增量住房的措施，或標志著化解房地產危機的政策努力進入新階段。會議還暗示未來可能降息，並決定7月召開二十屆三中全會，重點研究進一步深化改革。中國製造業PMI連續第二個月擴張，增強了外界對世界第二大經濟體能持續復甦的希望。經合組織(OECD)調升今年中國經濟增速預期至4.9%，國際貨幣基金組織(IMF)也表示可能上調中國展望。

多空激烈交鋒引發日圓匯率劇震。上周初日圓兌美元自1990年以來首次跌破160後，日本當局疑似耗費約9萬億日圓兩度入市干預。在政府究竟有沒有出手的問題上，日本官員表示無可奉告，繼續與交易員打啞謎。儘管當周日圓創出2022年底以來最佳單周表現，但市場認為日美間的巨大利差將令當局阻貶日圓面臨一場硬仗。美國前財長薩默斯認為干預無濟於事，預測日圓最準的機構料其將跌至1986年以來最低水平。

聯儲會連續第六次按兵不動，政策聲明提及抗通膨缺乏進展，但暗示不會再加息。鮑威爾沒有扼殺今年降息的希望，但對時機諱莫如深。該行同時宣布6月起放慢縮表步伐，力度大於觀察家預期。新出爐的非農就業數據顯示美國勞動力市場降溫，交易員對9月降息的預期重燃。歐洲央行官員鴿聲嘹亮，稱歐元區通膨數據為6月降息提供了信心，不過之後的利率路徑不明朗。

中國國家主席習近平時隔五年再訪歐洲，對法國、塞爾維亞、匈牙利展開國事訪問。普丁據悉計畫於5月15-16日訪華，或提出擴大雙邊貿易要求。美國以涉嫌支持俄羅斯入侵烏克蘭為由，對包括中國和阿聯酋的近300家公司和個人實施制裁。反戰抗議浪潮席捲美國高校，巴以雙方的支持者爆發暴力衝突，成百上千人在警方行動中被捕。土耳其暫停與以色列的所有進出口貿易，哥倫比亞宣布與以色列斷交；以色列與哈馬斯周末的停火談判狀態不明。

熱門圖表

日本當局疑似再度干預 日圓空頭也不甘示弱

全球匯市

頂尖日圓預測機構：日圓兌美元將跌至1986年以來最低水平

對日圓預測最準的機構表示，雖然日本當局可能努力遏制本幣跌勢，但日圓兌美元可能跌至165。RBC Capital Markets的亞洲外匯策略主管Alvin Tan預計，日圓有可能跌至1986年以來的最低水平。

中資港股派息給人民幣帶來夏日貶值壓力 金額逐月攀升後8月登頂

人民幣匯率基本面持續承壓、未有顯著改善，季節性的分紅購匯壓力又將到來。今年中資港股分紅將於未來四個月逐月遞增，這將進一步為監管層穩定匯率帶來挑戰。

比特幣創下FTX崩潰以來的最差月度表現 利率前景成為拖累

更高更久的利率前景正給加密貨幣市場帶來壓力，比特幣4月大跌了近16%，創下自2022年11月FTX帝國崩潰以來最大的月度跌幅。

股市回顧

外資連續第三個月增持中國境內股票 創一年來最長連買勢頭

外資連續第三個月增持中國股票，政治局會議的積極基調預計將提振勞動節假期後的市場情緒。海外投資者4月通過互聯互通增持了60億元人民幣的中國境內股票，創2023年3月以來最長月度淨買入紀錄。

香港股市邁向2018年以來最長連漲紀錄 市場見底的呼聲四起

香港股市邁向2018年以來最長的連漲勢頭。越來越多的市場觀察人士表示，在長達數年拋售後，股市最糟糕的時刻可能已經結束。

• 高盛稱基金可能賣出日本股票 轉而買入香港股票

美銀策略師Subramanian預計美國股市能繼續上漲 哪怕聯儲會不降息

美國銀行的Savita Subramanian稱，即使聯儲會堅持不降息，美股的牛市行情也可以在強勁的經濟支持下維繫。她重申了2024年標普500指數年終目標在5,400點。

全球債市

中國央行地方分支行據悉指導部分區域性銀行控制超長債投資

中國央行對債市關注再次升級。知情人士稱， 央行一些地方分支近期已經向區域性銀行發出警告，敦促其限制超長期債券投資，以控制風險。

• 面對購買國債熱潮 中國央行想做的是降溫而非加入

美債殖利率大跌 交易員對聯儲會首次降息時間的預期提前至9月

美國國債飆升，4月非農就業數據弱於預期後，交易員對聯儲會降息時間的預期有所提前。交易員現在預計，聯儲會最快將於9月份降息。

美國財政部維持季度發債規模不變 將於本月啟動債券回購

美國財政部周三宣布維持較長期債券的季度發行規模不變，符合市場預期，同時宣布20多年來的首個回購現有債券的計畫將於本月啟動。

公司消息

馬斯克突訪中國不虛此行 為特斯拉FSD入華掃清關鍵障礙

馬斯克的旋風式訪華之旅似乎立即見到了成效，特斯拉輔助駕駛系統進入全球最大汽車市場的兩道關鍵障礙已被掃清。

• 吉利旗下電動車商擬赴美上市 極氪有望成就近三年中資企業最大紐約IPO

滙豐控股行政總裁祈耀年將退任 董事會已正式展開繼任程序

在任將近五年的滙豐行政總裁祈耀年將退任，該行已開始尋找繼任者。根據公告，滙豐董事會已正式展開繼任程序，並會考慮內部和外部人選。

• 中國平安在股東大會上狙擊滙豐 對CEO祈耀年的董事任命投下反對票

野村和瑞穗因笫三方失敗的交易或損失逾1億美元 風險管理引發質疑

投資基金All Blue Capital一連串失敗的股票交易，或讓野村和瑞穗面臨超過1億美元的潛在損失。據法律文件和知情人士透露，All Blue今年早些時候與多個交易對手進行了一系列錯誤的空頭押注，據稱無法結算這些交易。

大宗商品

觀察人士預計OPEC+將把減產措施延長到下半年

分析人士認為，OPEC+料將把減產措施延長到下半年，以避免全球供應過剩並提振油價。沙烏地及其合作夥伴今年一直在實施每天減產約200萬桶的行動，並將於6月1日開會考慮是否延長。

• OPEC稱伊拉克和哈薩克將對超額生產進行補償

美國和菲律賓著眼建立合作關係以削弱中國的鎳加工主導地位

美國和菲律賓正在討論如何阻止中國主導菲律賓的鎳加工業。知情人士透露，正在考慮的一項措施是三邊安排，即由菲律賓提供鎳原物料、美國提供融資、由日本、韓國或澳大利亞等第三國提供冶煉和精煉所需的技術。

七國集團將就到2030年代初逐步淘汰煤炭達成一致

英國能源和核大臣表示，七國集團(G7)已同意到2030年代初逐步淘汰煤炭，這對尋求轉向更可持續燃料的這些全球工業化程度最高的經濟體來說是個關鍵里程碑。

分析評論精選

美國經濟是否強勁 商界領袖和消費者感受大不同

根據米爾肯研究院(Milken Institute)和Harris Poll發布的報告，超過80%的商界領袖認為美國經濟強勁，但只有40%的美國消費者這麼認為。

與中國股指掛鉤證券恐令韓國投資者蒙虧40億美元 老年人成損失重災區

韓國一些最知名銀行和券商銷售的、與恒生中國企業指數關聯的股票掛鉤證券正成為該國最大不當銷售醜聞之一的風暴眼，當局估計今年散戶投資者的損失可能達到5.8萬億韓元（42億美元）。

華為秘密資助美國大學前沿研究 為競賽項目提供數百萬美元獎金

被美國列入黑名單的中國電信設備巨頭華為正在通過一個位於華盛頓的獨立基金會，秘密資助哈佛等美國大學的前沿研究。知情人士透露，華為是一項研究型競賽的唯一資助者，該競賽自2022年啟動以來已頒發數百萬美元獎金。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

未來一周英國、澳大利亞、瑞典、馬來西亞等央行將公佈利率決策。中國將發布貿易、外儲、財新服務業PMI等數據。日本央行將公佈4月政策會議的意見摘要。

中國國家主席習近平出訪歐洲三國。瑞銀、軟銀、豐田、華特迪士尼等公司將公佈業績。

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