料儲局下半年加息一次 滙豐：港加息周期或完

【星島日報報道】市場對美國聯儲局年內加息次數看法分歧，滙豐亞太區顧問梁兆基認為，美國即使加息，也是下半年的事，且最多只加一次。香港方面，儘管港匯近期多次觸及7.85弱方兌換保證價，金管局上周亦終出手接下港元沽盤，但他估計銀行體系總結餘仍會維持較高水平。鑑於香港銀行水浸，以現時港元拆息的水平，他料「今年香港無乜機會加息」，並指香港的加息周期可謂完結。 美聯儲局將於下周議息，梁兆基接受本報專訪時表示，相信美國上半年加息機會不大，因美國經濟增長放緩、通脹疲弱，加上中美貿易爭拗及早前美國政府停擺均不利美國的經濟數據表現，至於下半年則視乎美國經濟會否反彈，若出現反彈勢頭，美國才有望恢復加息，但指「就算有機會恢復加息，我相信美國今年最多只可加息一次，都可能是最後一次」，而美國的加息周期亦將就此完結，主要由於全球經濟增長放緩，美國經濟也會受到拖累。 至於香港息口情況，梁兆基說，「香港的加息周期都可以話係完結喇」，因為「即使美國下半年再加一次息，但以香港目前的拆息水平來看，相信香港今年加息的機會微乎其微，除非有大量資金流走」。 受季結影響，近日1、3個月港元拆息（Hibor，即香港銀行同業拆息）持續上升，昨分別升至1.41厘及1.67厘。梁兆基表示，雖然港元拆息甚受季節性因素影響，但因香港市場資金實在太充裕，故料港元拆息將持續徘徊於較低水平，不排除1個月拆息在季結後重回1厘以下，尤其Libor（倫敦銀行同業拆息）有回軟迹象，港元拆息上升機會微，估計在Libor跌勢快過Hibor下，港美息差將會收窄。 去年9月美聯儲局自2005年來第8度加息四分一厘，滙豐帶頭宣布上調最優惠利率（P）八分一厘，並將儲蓄存款利率加至0.125厘，其後各行跟隨加息，為香港12年來首次加P。不過，加P及儲蓄存款利率後，港元拆息很快便回落，只在年結、季結時才稍為回升。問及去年有否加錯息時，梁兆基回應說，「去年我們沒加錯息，美國加息8次，我哋才加息八分一厘」，事實上當時港元拆息確是上升了，令資金成本有壓力，所以調整息率，但只作微調。 對於整體港元拆息偏低，資金仍不外流，導致港元資金池持續龐大，梁兆基解釋，當中涉及很多原因，包括企業客戶在資金調配方面偏向持有港元資金，如內地資金或因有很多交易以港元為基礎，遂將人民幣分配到港元，相信此舉某程度亦受人民幣升跌影響。雖然近期港匯多次在清晨於外圍觸及7.85，但金管局暫時只於上周尾入市承接港元沽盤一次，涉資僅15.07億港元，令今日（12日）的銀行體系總結餘相應減少至748億港元。梁兆基稱，近期港匯持續偏弱於7.85邊緣，主要由於港美息差擴闊至逾1厘水平，並觸發買美元沽港元的套息交易所致，但在美元資金缺乏出路下，套息盤紛紛平倉，繼而導致港匯觸及7.85後就很快微彈。

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