港股回吐98 洪灝挺未升完 科指挫2.1%輸大市 北水連買24日

港股昨回吐98點（0.5%），十連升後漲勢斷纜，收報18479點。對沖基金GROW思睿集團首席經濟學家洪灝認為恒指升浪未完，又謂港股基本面發生了變化。

大市昨接近平開後曾短暫倒升60點，惟後勁不繼，臨近中午一度下挫167點，低見18411點，午市仍缺乏方向，埋單跌98點（0.5%），收報18479點。「港股通」連續24個交易日錄淨流入，北水昨增持21.42億元港股。截至今晨1時50分，恒指夜期報18442點，升35點，低水37點。ADR港股比例指數報18513點，較恒指本港收市高34點。

十連揚斷纜 成交續破千億

國指及科指跑輸大市兼齊齊結束三連升，國指挫45點（0.7%），報6526點；科指低收85點（2.1%），至3922點。主板成交額1134億元，連續12個交易日逾千億，是超過1年來首次。

中資科技股普遍向下，美團（3690.HK）、網易（9999.HK）及快手（1024.HK）跌幅介乎4%至5%。生科股偏軟，科倫博泰（6990.HK）及雲頂新耀（1952.HK）挫約6%至7%。

A股昨缺乏方向，滬指收市微升7點（0.2%），報3147點，續刷新8個月高位；深成指則下滑8點（不足0.1%），以9770點報收。兩市昨共錄9686億元人民幣成交額，是4月25日以來首次少於萬億元。「滬深股通」昨有21.4億元淨流出。

對沖基金GROW思睿集團首席經濟學家洪灝指出，資金本身並非港股近期上漲原因，而是港股基本面發生變化後，吸引資金進來。他說：「港股基本面在改變、在修復，所以這一波行情應該還是沒有走完。」

洪灝解釋，港股從邊際上出現了一些變化，尤其是房地產板塊，部分城市放開限購，也有傳政府資金買二手房或商品房作為經濟適用房和廉租房等。此外，洪灝認為有3項因素支持港股，分別是中美息差收窄、中美關係有略為修復的可能，以及投資者結構的變化。

外資減持得「七七八八」

中美息差方面，他表示，倘美國今年開始減息而中國打開減息空間，將對港股利好。另外，今年是美國大選年，面對俄烏及中東的戰爭與衝突，如果再跟中國發生貿易摩擦導致通脹壓力，將令美國自顧不暇，而美國官員近期訪華也反映中美關係改善。

至於投資者結構方面，洪灝稱，一些投資者由於合規要求而無法配置中國資產，甚至要減持，是資金「低配香港市場的一個最重要的原因」，惟他相信外資「該跑的也都跑掉了」，而且「經過了三四年的熊市，減持的也七七八八」。

另一邊廂，外資瑞銀認為，繼新興市場基金上季減持中資股持倉2.9%後，環球基金對中資股的「輕倉」程度或已見底，市場似乎已經步入復甦，外資正重新流入。滙豐亦提到，中國的消息面改善、日圓估值遭低估，以及基金對日股的持倉已達「擠擁」程度，都可能推動投資者近期由日股換馬至中國股市。