瑞銀削騰訊(00700)目標價至630元 但料監管逐步放鬆

<匯港通訊> 瑞銀下調騰訊(00700)目標價3%,由650元降至630元,以反映該行下調騰訊2021至23年盈利預測4%至6%。第3季盈利更多受制於宏觀經濟及監管政策,評級「買入」,

瑞銀將騰訊第4季及之後手機遊戲收入預測調低5%,部分反映英雄聯盟 (LoL) 手遊及變現能力延後因素,但維持第3季相關增長按年升10%的預測。

另該行下調第3季及以後在線廣告收入預測2%,以反映進一步監管、宏觀不利因素。該行引述廣告代理方面指,微信朋友圈表現續跑贏同業,該行仍預期短影片廣告變現能力明年攀升。

該行稱,未來監管環境將會輕微放鬆,手遊規則主要針對未成年人。隨開發商及發行商改善後,遊戲版號應恢復審批,可見監管對遊戲毛利只有中等單位數影響。另新隱私法規直接影響騰訊廣告業務有限。 (RH)