雅虎香港新聞 馬雲釋疑團｜何車
阿里巴巴（9988，市值1.49萬億元）Q2績後，上周五大跌10%，收73.25元，見12個月低位，市值單日蒸發1,648億元。美國存託股（ADS）上周五收市折合75.68港元，較港市高3.3%。
1）阿里Q2績後，彭博收集17份券商報告，大部分都調低目標價，但沒有一份叫Sell ，主要理由是估值便宜，平均睇121.9元，較現價高出66%
2）阿里上周五大跌，最大導火綫是「馬雲減持」。美國證交會SEC披露文件顯示，馬雲家族兩個信託基金，計劃在明日（21日）共將1,000萬股ADS（相等於港市8,000萬股）限制性股票，轉換為自由流通股票，以便出售所涉股票現值不過59億元，只相等於平時三兩日的成交，但心理影響頗大。3年前，馬雲退出阿里董事局後，已毋須披露身為董事的持股量，最後持股量4.8%，低於5%，毋須再披露持股量。
馬雲辦公室律師，其後回覆媒體查詢時表示，這次披露的出售計劃是1項遠期規劃，馬雲堅定看好阿里，當前股價遠低於阿里實際價值，仍會堅定持有阿里股票。
「不會觸發減持」
阿里全資擁有的《南華早報》亦引述馬雲辦公室表示，馬雲對阿里仍然非常樂觀，至今沒有出售。馬雲告知他的辦公室，所謂逐步執行減持（phased sale），是屬於8月時所制定的一項「未來有條件部分減持計劃」的一部分，目前並不會觸發減持。
全年料多賺20% PE僅8.2倍
3）2023財年（12月年結）Q3 ，阿里營收2,247億元人幣，按年升9%；非國際會計準則純利401億元人幣，按年升19%。
今年上半年，營收4,589億元人幣，按年增11%；非國際會計率則純利849億元人幣（EPS 4.13元人幣），按年增29%。
今年全年非國際純利預測1,700億元人幣（EPS 8.26元人幣），增長20%。現價預測PE僅8.2倍、PB 1.25倍，歷來最低。去年11月恒指跌至千五點以下時，阿里PE 9.6倍、PB 1.28倍。
持現金等逾6千億人幣
4）今年9月底，阿里現金、現金等價物、短期投資等，高達6,245億元人幣（今年3月底5,603億元人幣），過去半年經營活動產生現金流淨額492億元人幣，財政非常良好。
阿里今次歷來首次派中期息0.125美元，派息總額25億美元，派息比率僅22%。預測末期流中期的1.5倍，全年每股派0.313美元，股息齊3.3厘，派息比率仍只32%。集團現金流極佳，派更高息亦有可能。
有權回購15億股
5）過去半年，阿里在美國市場回購1,860萬股ADS股票（相等於港市1.488億股），耗資約133億港元，均價折合港市89.3港元，較現時市價高出22%。根據去年已獲授權，阿里在2025年3月之前，有額度可回購約1,140億港元股票，相等於美國ADS 1.88億股（港市15億股），佔發行股數7.4%。
阿里一個字：「平」。現價73.25元，目標102元，潛在升幅39%。阿里Q2績後，花旗睇140元，摩通睇120元，貝恩斯登睇91元。
何車
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