中國信用市場周報:藍光又違約;恆大據報導被部分機構剔除保證金交易

·5 分鐘文章

【彭博】-- 在監管再提房住不炒和加強房地產企業融資管理之際,藍光發展又一只境內債宣告違約;恆大上周亦因子公司存款凍結風波遭股債雙殺,隨後香港多家銀行據報暫停向其香港未竣工樓盤提供部分按揭貸款,恆大地產多只境內債質押折算率跌至不足五成,並拖累中資地產美元債紛紛下跌,最新報導顯示一些銀行和券商把恆大從保證金交易名單中剔除。

另外,正式進入破產重整程序的紫光集團將招募戰略投資者,存續公司債已停牌;本周重點關注春華水務、鑫苑置業、正源地產付息兌付情況

監管動向

中國央行定於7月28日進行定存招標,本期操作量700億元人民幣中國7月LPR連續第15個月持穩 降準後跟隨MLF暫不「降息」 中國國務院常務會議研究深化金融業開放政策,優化外資銀行、保險等金融機構准入要求中國再提房住不炒,嚴格房地產企業「三線四檔」融資管理中國鼓勵對受災小微企業適當下調貸款利率,對災區加大信貸支持力度

信用違約及風險事件

據彭博整理的信息,截至7月19日,2021年中國在岸市場發生了至少96例新發債券違約事件,違約債券本金合計約1,377.6億元人民幣(折合212.6億美元);境外公司債違約規模折合52.3億美元截至7月22日,至少95家公司可能存在債券兌付壓力,涉及3045億元人民幣境內債券和折360億美元境外債券截至7月20日,506.1億美元債券當前殖利率超15% 恆大債券上榜最多重點關注事件:藍光發展未能按期兌付「19藍光02」本息,構成實質性違約中國恆大流動性承壓本周股債雙殺 危機愈演愈烈中國恆大子公司存款一度被凍結,之後稱已與廣發銀行解決財產保全裁定事宜,剩餘貸款據悉已償還香港四家銀行暫停向恆大香港未竣工樓盤買家提供部分按揭貸款中國恆大境內公司債遭遇回購市場信任危機 多只折算率跌至不足五成恆大兩個住宅項目網簽交易一度遭暫停 重新獲准後提振股價知情人士稱恆大考慮將恆大冰泉赴香港上市 尋求新的資金來源對中國恆大的憂慮 拖累中國垃圾債券市場恆大據悉正在研究讓其旅遊業務上市的可能彭博專欄:恆大這盤棋已到了殘局中譽集團子公司以681萬美元收購恆大1100萬美元2024年到期10.5%票據財聯:恆大已安排3.52億美元提前匯入還款賬戶 償還四筆美元債利息恆大風波下佳兆業、融創等債券紛紛下跌紫光集團稱存續公司債停牌,管理人將招募戰略投資者華夏幸福未能如期償還債務達732.2億元;二季度銷售同比下降76%正榮地產4年期公司債票息落在6.3%的詢價區間高檔債市大漲之際更多中國地方政府以更低溢價發債北京匯源重整獲法院受理 控股股東此前發生美元債違約並從港交所退市

信用利差

上周公司債信用利差多小幅收窄下表為根據中債估值計算的信用利差(單位:基點):

發行與到期

截至26日上午9:53,據彭博匯總的公開數據,上周境內債市共有2917.5億元人民幣信用債繳款,與前周大體持平中國境內債市上周共有47.1億元人民幣債券取消了原定發行計畫,較前周增加34.6%;取消發行主體包括青島城市建設投資(集團)有限公司、大唐新能源和國家電力投資集團有限公司等本周中信證券、招商證券、申萬宏源證券有限公司等公司發行的債券將繳款

觀點一覽

花旗:中國7月份政治局會議措辭或暗示有更多寬鬆空間彭博研究:亞洲強勁的ESG債務發行規模今年或達6,000億美元野村:恆大子公司存款被凍結將進一步帶來流動性壓力摩根大通:中國內地銀行或面臨評估對恆大敞口的壓力標普:北大方正集團重組案顯示離岸債券投資者處於劣勢彭博中國數據前瞻:6月工業利潤可能放緩,但仍將保持兩位數成長

評級變動

以下是中國評級變動一覽:

華魯控股集團有限公司

穆迪將本幣發行人評級評定為A3惠譽將長期發行人違約評級評定為A-

平湖市國有資產控股集團有限公司

惠譽將長期發行人違約評級評定為BBB-

北京市海澱區國有資產投資集團

標普將長期本外幣發行人信用評級BBB-撤回

唐山市通順交通投資開發有限責任公司

大公將本幣發行人評級AA撤回

龍洲股份

中誠信國際將本幣發行人評級AA撤回

招商局通商融資租賃有限公司

惠譽將長期發行人違約評級列入負面觀察名單

商丘市發展投資集團有限公司

鵬元將本幣發行人評級從AA上調至AA+

平安不動產資本有限公司

穆迪將無抵押高級債務評級評定為Baa3(臨時)

巨星醫療控股

穆迪將長期公司家族評級和無抵押高級債務評級從Caa1下調至Caa3

藍光發展

穆迪將長期公司家族評級Ca和旗下和駿順澤投資有限公司無抵押高級債務評級Ca撤回

昆明市城建投資開發有限責任公司

穆迪將長期公司家族評級和無抵押高級債務評級Ba2撤回

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