中國明星基金經理張坤擁抱港股走出業績低谷 重倉騰訊京東等標的

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【彭博】— 今年一度因業績不佳遭質疑的中國明星基金經理張坤，上個月將旗下代表基金更名並將港股納入投資範圍。過去一個月，他的基金淨值表現走出低谷，重返行業領先陣營，港股新經濟藍籌或成為其未來扭轉頹勢的關鍵因子。

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張坤管理的易方達中小盤混合基金於上個月10日更名為易方達優質精選混合基金，並將香港市場掛牌交易的企業納入投資範圍。根據該基金公佈的最新季報，自基金更名到三季末的不到一個月的時間，張坤淨買入騰訊逾500萬股，並分別持有京東和香港交易所470萬股和280萬股。

根據彭博數據，該基金近1個月回報約為7.8%，超過96%的同行。該基金年初至今仍下跌8.5%，在同行中處後6%的位置。

因經濟下行壓力、通膨擔憂等因素，今年A股市場結構性行情突出，市場輪動頻繁，疊加投資者偏好追求短期回報，都給公募基金經理帶來不小的操作難度。此前張坤旗下代表基金因重倉白酒以及規模較大，在市場調整中難以快速換倉，慘遭業績滑鐵盧和投資者質疑。

在A股市場優質標的估值偏貴、性價比減弱的背景下，部分基金經理在因反托辣斯等政策影響而遭遇大幅調整的港股市場中看到了投資機會。

近期美團罰款落地、馬雲現身等消息緩和了港股市場對科技行業監管的擔憂，恒生科技指數一度自10月初的階段低點反彈逾15%。成分股中，騰訊本月截至周二漲幅近9%，勢創1月以來最佳單月表現。不過今日受中美關係又現緊張跡象影響，香港科技股攜港股重挫，恒生科技指數盤中擴大跌幅至3.9%, 創一個多月來最大盤中跌幅。

張坤在季報中指出，三季度增加了食品飲料、互聯網、銀行等行業的配置。張坤稱，短期內股票通常受宏觀經濟或突發新聞等影響，使得投資有定價能力的高質量公司在短期看通常顯得乏味，因而投資高質量公司伴隨的低風險只能在較長的時期才能被觀察到。

中信證券於本周發布報告稱戰略看好明年中國互聯網龍頭投資機會。報告指出，隨著政策監管框架不斷清晰、可預期性增強，市場對政策的反應亦會邊際鈍化。板塊經過前期調整風險已大幅釋放，頭部公司的估值回落至歷史低位，同時板塊業績預計明年將同比改善。

根據易方達優質精選混合基金的報告，該基金截至三季末還加倉了招商銀行、海康威視等A股股票。

(新增圖表、第六段今日市況和第七段張坤觀點)

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