中國經濟大省能否扛住病毒的襲擊？ 多圖為您解讀湖北面臨的困境

【彭博】-- 始料未及的新型冠狀肺炎病毒很可能將中國一個經濟大省挑落馬下。

湖北省位於長江中游，省會城市是素有「九省通衢」之稱的武漢。2018年末全省常住人口5917萬人；2019年生產毛額突破4萬億元人民幣，人均超過1.1萬美元。

湖北省2018年的經濟總量全國排名第七；2019年規模以上工業企業利潤總額成長9.1%，而同期全國為同比下降3.3%2019年經濟增速預計為7.8%，1月21日公佈的政府工作報告將2020年目標定為7.5%而在疫情大規模爆發後，經濟學家紛紛下調中國經濟成長預期，降幅0.2-0.6個百分點不等，最低預估全年增速僅5.4%

根據中國國家衛健委的通報，截至2月9日中國確診感染新冠病毒患者已超過4萬人，其中感染死亡病例增至908例，湖北省以約871例死亡占比高達96%。

為阻斷疫情傳播，湖北省轄內十多個城市紛紛在春節前後採取了前所未有的「封城」措施，公共交通工具停運、餐飲旅遊等消費需求被迫下降、工廠暫緩復工；其中，汽車產業的停滯，可能讓全球汽車製造商面臨零組件供應匱乏的連鎖反應。

「假設到3月末才能復工，則湖北省一季度GDP總量料降低三成左右，」彭博駐香港的經濟學家曲天石稱。據統計局數據，2019年一季度湖北省GDP總量9110億元。

延伸閱讀：疫情肆虐下 中國以一省之代價換世界之周全

經濟大省

疫情之前的湖北省經濟表現尚佳，工業企業各項數值均優於全國水平。據國家統計局數據，2019年1-9月，湖北省工業企業的資產負債率低於全國近5個百分點，營收同比增速高出全國近3個百分點，虧損比例則低逾8個百分點。

然而在此次疫情的衝擊下，該省今年的數據恐怕很難樂觀。

「湖北是疫情主要區域，湖北的產業會受到明顯影響。」中銀國際首席經濟學家徐高接受彭博電話採訪時稱，湖北第二產業的占比比全國平均水平高，疫情會對全國工業生產帶來一定程度影響。

根據湖北省政府網站的信息，2018年該省第二和第三產業占比分別為43.4%和47.6%。同期全國第二和第三產業增加值比重分別為40.7%和52.2%。

汽車中心

武漢是中國最大的汽車工業中心之一。全球製造商與合作伙伴在這裡共同生產汽車及其零組件。中國汽車技術研究中心(China Automotive Technology & Research Center)的數據顯示，全球前20大零組件生產商中有一半以上都在這裡生產零組件。

根據提交監管機構的文件，起亞汽車停止了其南韓三家工廠的生產，原因是中國春節假期延長使得汽車零組件的供應中斷。據中國汽車供應商網，武漢楚天工業激光設備有限公司等多家湖北企業都有出口汽車相關產品到南韓。

工業中心

包括發達的汽車產業在內，位居華中腹地的湖北省是中國最早的工業中心之一，汽車工業以外的紗、布等多個行業的產品產量在全國都占據著舉足輕重的比例。

徐高稱，「湖北的一些特定工業的產出在全國占比較高，比如上游原物料中的磷礦，又比如紡織，化肥，汽車等」；此外，半導體、晶片等高科技產業的產業鏈相對較長，每個環節能替代的供應商不多，這類湖北企業停工會帶來全國性的影響。不過，他也指出，疫情過後被抑制的需求會推遲爆發出來。

上市公司的數據為了解湖北經濟的重要性提供了另一視角。總部位於湖北的上市公司收入在很多行業中的占比都很大。截至2019年底，中國的衛生健保設施和服務行業中湖北企業收入占比約18%，航空航天和國防行業中占比約13.5%，占建築材料業中占比9%。

失業風險

封城和推遲復工等舉措讓該省的勞動力流動停滯，同時需求的急劇下滑使得一些行業的私營企業和小型企業面臨困境，從而威脅到其約1700萬民企員工和個體工商戶的就業。

「人力密集型行業的艱難會直接映射在就業的壓力上，」華創證券首席宏觀分析師張瑜在報告中指出，湖北的住宿業和旅行社今年大概率將虧損，餐飲亦在虧損邊緣掙扎；工業可在疫情消退後存在搶工反彈的概率，旅行、住宿及餐飲卻很難追回利潤。

國家統計局數據顯示，湖北省民營企業中，躉售零售業、酒店和餐飲服務業、製造業創造的就業占比最大。

債務壓力

在當地經濟發展受阻、地方政府須全力抗擊疫情的同時，債務壓力將讓政府腹背受敵。彭博數據顯示，湖北省轄內地方政府債券疊加城投債年內到期規模超1267.9億元人民幣，在全國各省市排行中位居第12位。

招商證券分析師李豫澤在5日的報告中指出，湖北區域負債率整體偏高，且省內負債率靠前的三個城市中，黃岡呈現高發病率與高負債率的疊加。

債務壓力會加劇地方政府窘迫的處境，但在當前財政金融政策全方位托舉的狀態下，當地城投違約的概率並不高。

「此次馳援行動除央行參與以外，財政部也積極響應，為湖北提供支持。財政的介入，會使得平台更為關注自身的融資鏈條，以避免出現債務到期風險造成‘雪上加霜’，」李豫澤稱。此外，災後重建也需要依靠地方平台的支持。

(新增工業中心小標中最後一段關於湖北上市公司內容。)

--聯合報導 Qian Wan.

欲聯繫彭博新聞人員: Yinan Zhao Beijing yzhao300@bloomberg.net;Xize Kang Beijing xkang7@bloomberg.net;Jing Zhao Beijing jzhao231@bloomberg.net

欲聯繫英文編輯請洽：Sharon Chen schen462@bloomberg.net, Ling Zeng、Jessica Zhou

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.