中金公司首予快手(01024)「跑贏行業」評級 目標價353.9元

<匯港通訊> 中金公司報告首次覆蓋快手(01024),予其「跑贏行業」評級,目標價 353.9元。

中金認為視頻將逐步成為用戶娛樂消費、獲取訊息、社交表達的主要媒介,帶動短視頻平台應用場景不斷豐富,並持續開拓新市場空間。社區背後的網絡效應將成為快手的核心競爭壁壘,亦有望基於社區內用戶不同需求,孵化新的變現模式。

該行又認為,透過差異化內容或服務吸新用戶,以豐富及有深度的社區生態留住現有用戶,將成為快手追求用戶增長的核心方式。該行料其2021至2023年快手App平均DAU規模分別達到3.18億、3.66億及4.02億人,按年增20%,15%及10%。

由商業化角度看,該行認為廣告是短期增長的核心動力,而中長期核心動力為電商,預計2021至2023年平台直播電商GMV分別為6551億、9442億及12658億元人民幣(下同),按年增71.9%、44.1%及34.1%。

該行預計集團2021至2023年營收為832.4億、1178.9億及1539.8億元,CAGR為 36%。 (CC)