中間價調強重新發出穩定信號 人民幣反彈後客盤購匯增多

【彭博】-- 在岸人民幣繼上周五意外被容許跌破7.20的強支撐位後，人民幣中間價周一反向調強至7.10元強方，市場人士認為監管層借中間價傳達無意貶值的穩定信號，境內外人民幣盤初應聲反彈。但日內購匯偏多且中資大行防守減弱，在岸回吐部份升幅。

• 周一中間價調強至7.0996元，與上周五人民幣即期走弱、彭博美元指數上行的方向相反，較彭博收集的市場預測均值偏強幅度達到1226個點

  • 北京時間下午17:12，在岸人民幣兌美元上漲0.27%，報7.2095元；早盤初一度強升至7.1902

  • 在岸市場成交量再次突破500億美元，16:30分官方收盤價報7.2084元

  • 離岸人民幣兌美元上漲0.35%，報7.2510元

「（中間價）這是非常明顯的信號。雖然美元走強、年初人民幣季節性升值也未出現，中國央行顯然也並不打算放開匯率管理讓人民幣隨之走弱，」渣打銀行中國策略主管劉潔表示。

綜合多位交易員，盤初時在岸人民幣受少數中資大行美元拋盤支撐、快速反彈至7.20元強方，但這些賣盤力道在日內有所減弱；離岸市場中資機構融出人民幣流動性的意願仍然不強，造成融資成本持續偏高，對離岸人民幣構成了支撐。

交易員們還說，上周五人民幣破位下跌令企業貶值預期升溫，而在周一人民幣出現反彈、購匯價格改善之後，客盤購匯需求更趨活躍；此外，一些前期遠期結匯套保的客戶也面臨止損需求，也加重了日內客盤購匯壓力。

中國央行於上周五明顯調弱人民幣中間價，加上中資大行於盤初未顯著賣出美元進行防守，在岸人民幣意外打開去年11月中旬以來在7.20元的支撐位，帶動在岸及離岸人民幣雙雙跌至逾四個月低點。

釋放貶壓

人民幣貶值有助於釋放此前積累的內外部貶值壓力，不過市場的貶值預期也重新升溫，短期之內監管層的匯率管理壓力可能仍將提高。周一時在岸市場成交量保持在500億美元以上，體現市場交投熱情高漲。

Saxo Markets市場策略師Charu Chanana在採訪中說，考慮到中、日作為貿易競爭對手，中國監管層似乎對日圓近期弱勢有些擔心，如果日圓匯率跌破152關口，中國央行可能會讓在岸人民幣跌向7.25元，但「市場對周五中間價的反應過度，也有可能引起監管層的警覺，目前暫時還不宜進一步貶值。」

中國經濟今年前兩月開局良好，出口、工業增加值和投資成長均超出預期。中國國務院總理李強周日淡化了投資者對經濟面臨挑戰的擔憂，稱中國政府正在加大政策支持力度以刺激經濟成長，系統性風險正在得到化解，並強調了政府今年計畫採取的幾項刺激內需的措施。

「《帝國反擊戰》開始了，」StoneX Group駐新加坡的外匯交易員吳明賾在採訪中以美國電影《星球大戰》比喻說，「上周五上演了《新希望》，想擊敗中國央行，不過這是非常難以做到的事。」

「在過去20年間，我還沒有見過中國央行在人民幣保衛戰中失利，」他補充說。

--聯合報導 Tania Chen.

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