俄羅斯電商平台Ozon勢獲價值重估

Moneyclub Staff
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亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和阿里巴巴(NYSE:BABA;9988)的成功,令類似的商業模式在世界各地遍地開花,拉丁美洲有MercadoLibre及Linio、中東有Souq.com、東南亞有Daraz及Coupang。Ozon(NASDAQ:OZON)是俄羅斯代表,業務增速同樣驚人。

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由網上賣書起家

Ozon於2020年11月上市,是近年較大型的俄羅斯新股,規模僅次於2017年的綜合企業En+集團。Ozon首日掛牌大升33.9%,收報40.18美元,之後曾經直逼70美元關口,是直到近日才跟隨整體科技股回落。

Ozon原本並非甚麼電商巨企,與亞馬遜一樣,都是由網上書店做起。成立翌年,即1999年獲財團入主支持,公司銷售產品種類變得多元化,玩具、電子產品,以至電腦軟件。

Ru-Net是當時入股財團成員之一,向來專注於科網創投,眼見Ozon發展甚具亞馬遜雛型,便向其他股東收購股權,成為最大股東。

發展物流完善最後一哩

由Ru-Net穿針引線之下,Ozon進行了多輪融資,籌得資金不少用於在核心城市興建物流配送中心及後勤設施,如莫斯科、聖彼德堡、凱薩琳堡(Yekaterinburg)、喀山(Kazan)、特維爾(Tver)及頓河畔羅斯托夫(Rostov-on-Don)等,已合共設有九個物流配送中心,涉及總面積達23.1萬平方米,是俄羅斯首間自設物流中心的電商平台。

尤其關鍵的最後一哩, Ozon一點也不馬虎。透過外判方式營運的速遞車隊數目達2,700架,在全國自設1.33萬個交貨點及超過9,000個取貨智能櫃。目前在俄羅斯多個城市能提供一小時送遞服務。而為配合電商平台發展,業務已拓展至借貸、電子支付,以至網上旅行社。

增長勢頭將持續

Ozon將於3月底派發上市後首份成績表,雖然全國疫情限制措施於去年5月底開始逐步放寬,但未有對電商平台構成重大負面影響,初步估算截至去年12月底止第四季商品交易總額按年大增逾140%,至超過740億盧布。期間訂單量增加137%,至2960萬張。

綜合2020年全年,商品交易總額預計超過1,950億盧布,按年上升逾140%。全年訂單量達7,390萬張,增幅132%。業務高增長之餘,規模效益漸見,全年來自經營活動的現金流有望達致收支平衡。

推團購刺激交易額

為保持高增速,Ozon最近又有新招,3月中宣布推出團購折扣服務,賣家可以大批量方式在平台出售商品,購買數量由十件起,折扣則八折起錶。預計可刺激未來兩、三季商品交易金額;買家則可以買平貨;對賣家而言,促銷之餘可節省運輸及交收成本,絕對是三贏策略。

Ozon有業績支持,價值重估相信陸續有來,而股價近日陪跌是一隻值得放入監察名單的高增長潛力股,可候低慢慢收集。

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