內地債券冀三年納主要指數

【星島日報報道】債券通北向通開通至今已約1個月，市場反應慢熱。瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆對債券通仍然樂觀，料隨著債券通開通，中國債券有望在3年內被納入國際主要債券指數，若被納入花旗環球政府債券指數及彭博巴萊克全球綜合指數，而權重在5至6%，有望帶動2000億至3000億美元資金流入中國境內債市。 胡一帆在接受本報專訪時指出，人民幣在去年10月納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，各國的外匯儲備有望透過債券通，購入更多人民幣債券，預計每年能夠帶動1000億美元資金流入。 她又指出，隨著債券通推出，料將有針對散戶的相關基金產品推出。相較RQFII及QFII，債券通沒有額度限制，也不涉及稅收問題，相信除了對各國央行資產配置存在需求，對養老基金及機構投資者也有吸引力，因人民幣屬於匯率較穩定的貨幣，中國的政治及經濟環境也偏向穩定。 她預計，未來2至3年人民幣匯率將持續溫和貶值，今年底兌美元料見7。至於債券通投資種類方面，料相等於國際評級AAA的國債及金融債會較受歡迎，但建議避開風險較大的城投債，該類債券在國內評級為A，即低於國際評級的BBB。人行月初已備案滿足一定條件的外資信用評級機構，可在中國銀行間債券市場開展信用評級業務，她相信能有助推動服務性行業進口，改善與美國的貿易赤字。 內地6月新增人民幣貸款高於市場預期，廣義貨幣（M2）餘額增速創新低。胡一帆預計，未來幾個月M2將保持單位數增幅。

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