【基金論勢】股市最大的黑天鵝是……（盧志威）

為了爭奪美國總統寶座，甚麼事情也做得出，所以突然之間爆出拜登的兒子有黑材料，其實不是意外，關鍵在於會否為股市帶來震盪。

本來集中分析股市的影響，市場的預期已經由勢均力敵，轉為拜登會戰勝特朗普，而由於拜登當選會帶來不確定性，甚至有加稅的嫌疑，理論上不利於經濟及股市。而且特朗普趕着任命大法官，就是為了一旦敗選打官司之時，希望可以佔領上風，因此如果特朗普失敗，很有可能陷入無窮無盡的爭端，股市是有大跌的風險。

反之如果特朗普獲勝，拜登同樣會進行司法覆核，但是在大法官問題上，民主黨處於劣勢，雖然仍然會打官司，但是就不會出現權力真空，相對來說，股市的動盪會比較低。

大選後隨時打官司

今屆兩位總統候選人，都沒有集中在政綱方面，主要都是靠人格魅力、特定議題（例如中美關係、肺炎疫情、黑人命貴等）作為攻擊手段。股市並沒有一個鮮明的取態，筆者認為最大的黑天鵝，是在於選完之後打官司，如果沒有出現最壞情況，最理想是有波幅，沒有大跌幅，於低位能夠趁低吸納。

心態上要保持低買高賣，人棄我取並不容易，但是美股有個好處是制度比較公平，近日就連傳統股也發威。反觀香港炒股過份集中，傳統股包括銀行、地產、澳門賭業等，幾乎全軍覆沒，就知道投資股票，還是以長期持有美股為主，就算估值昂貴，因為增長前景吸引，制度公平，比較容易賺錢。

盧志威

本欄逢周五刊出