市場對人民幣匯率持穩有信心 彭博調查指向央行放手也不至於崩盤
【彭博】-- 彭博最新調查顯示,多數受訪人士認為當前即使中國不再使用中間價維穩,人民幣匯率也不至於發生恐慌性貶值,只不過央行放手的可能性並不大。
彭博於7月初對24位境內外機構人士的調查顯示,三分之二受訪者認為,若中國央行不再採取中間價和即期市場中的支撐措施穩定匯率,人民幣供求和情緒都能自行企穩,無需恢復強力管理。其餘受訪者則認為,恐慌性拋售將導致迅速恢復之前的支持措施。
此外,儘管近期人民幣匯率面臨的壓力越來越大,數度將人民幣推向交易區間的弱方限制,受訪者對央行控制匯率仍極具信心。他們對人民幣年末平均匯價的預估在7.26元一線,與目前水平差距不大,體現市場並不認為人民幣將持續貶值。
聯儲會遲遲不降息的外部環境為美元提供了更多支撐,中國央行擔心引發資本外流和人民幣進一步貶值的惡性循環,傾向於保持匯率穩定。央行的措施包括設定偏強的人民幣中間價,以及通過國有銀行賣出美元支撐匯率等。多數受訪者相信,央行當前措施足以應對年內各類風險。
「權衡利弊,引導人民幣逐漸貶值的做法更可取,」瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰在報告中指出,央行目前釋放人民幣貶值壓力的做法以及政策溝通,有利於降低外匯貶值而引起的市場震動。
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退出時機
至於退出當前調控模式的關鍵因素,受調查者的共識是中美息差出現顯著收窄。半數人士認為,這一條件出現之後出口商有望開始大量結匯;同樣比例的人士認為,在中美息差收窄、美元出現大幅回落之際,中國央行有望退出中間價限制貶幅的做法。而超過七成受訪人士相信,央行在國內貨幣政策選擇上仍會「以我為主」,並在必要時先行降息,再繼續展開匯率穩定措施。
在下半年眾多匯率風險點中,市場人士認為川普再次當選美國總統並對中國大幅加徵關稅、聯儲會貨幣政策變數導致美元大幅上揚這兩種情形,可能會給人民幣帶來最大的壓力。不過,即使是美國大選結束後對華加徵高額關稅的最差情形,也僅有三位受訪者認為中國將像2018年那樣引導匯率大幅貶值。
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巴克萊銀行策略師Mitul Kotecha等人在周一的報告中指出,在美元走強、中國經濟活動疲軟和外部壓力加劇的情況下,人民幣在未來幾個月應該會繼續貶值。他們認為,人民幣兌美元匯率可能比預期更早跌至7.30。
--聯合報導 Wenjin Lv、Iris Ouyang.
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