恒生指數改革為何事關重要:QuickTake

Sofia Horta e Costa
·4 分鐘文章

【彭博】-- 恒生指數進行重大改革,目的是給予追蹤它的投資者更多對中國不斷增強科技實力的投資機會。金融公司和國有企業的高權重將被削弱,這應會在一定程度上糾正恒生指數的連續弱勢表現,而且成分股數量接近加倍將增加多樣性。這些變化旨在更好地反映香港作為內地公司發行股票的優先選擇地點的地位,同時在主板中保留足夠的本地公司以確保它仍是一個香港的基準股指。約有380億美元投資於追蹤恒生系列指數的基金。

1、變化在哪?

到2022年中,恒生指數成分股數目將從55支增至80支,成份股數量最終固定在100支。在被納入之前,新股票的上市歷史僅要求三個月。此前,不在25大股票之列的股票需要等待兩年。對所有成份股採用8%權重上限,當前第一上市公司成分股權重上限為10%,第二上市公司成分股或同股不同權公司的上限為5%。成分股將按行業組別選出 ,由金融、信息技術、非必需消費品和必需品、地產和建築、電信和公共事業、能源、材料、工業企業和醫療。最後,該指數將維持至少20支香港公司成份股於恒生指數。

2、為何是現在?

恒生指數改革期待已久,原因如下:

隨著大量中國公司在香港發行股票,或是首次上市,或是第二上市,該指數在反映不斷變化的形勢方面變得過於有限。恒生指數也有因失去本地成分股而變得與其他中國內地股指太過相似的風險對銀行和保險公司的依賴像是回到了一個不同的時代,並使該指標相對於其他全球基準股指顯得步履蹣跚,而香港投資者的回報也低迷。據12月份的諮詢文件,過去15年,香港股市市值增加約500%;內地公司在該交易所的占比從約42%增至79%;2019年IT取代金融業成為最大行業新的組成將使恒生指數成為更具吸引力的基準指數,因為其成分股將有更高估值。時機也屬偶然。香港市場有大量現金,人民幣堅挺,香港貨幣市場利率保持在多年低點附近,這助推了本地股市在2021年初的漲勢

3、它仍將是一個香港指數嗎?

是也不是。在中國將香港定位為可替代紐約的資金中心之際,這些變化將確保新指數能夠捕捉香港股市的變化。在中國尋求途徑防止美國及其盟友阻擋中國崛起之際,科技公司--許多集中在深圳--將是最大的資本籌集者之一。香港公司有預留位置,但那些在本地經濟中尋求更大投資機會的投資者應當將目光移向別處了,例如MSCI香港指數。

4、有反對意見嗎?

有一些。大約有60個個人、公司、交易所和金融組織回覆了恒生指數公司12月23日啟動的諮詢。五分之四的建議獲得了70%-80%的支持或者未有偏向。不過,回覆者不同意完全取消上市歷史要求。一些回覆者表示,新的股票傾向於更加波動,而且交易歷史在投資決策時會有幫助,這就是為什麼恒生指數采納了三個月交易歷史要求的原因。

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原文標題 Why Changes to Hong Kong’s Stock Index Are a Big Deal: QuickTake

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