摩通降周大福(01929)評級至「減持」 維持目標價13.5元

<匯港通訊> 摩根大通發表研究報告,將周大福(01929)評級由「中性」降至「減持」,維持目標價13.5元。

摩通認為,投資機構(buyside)尤其是南向基金,對盈利增長的預期過份樂觀,無法支持過高的估值,該公司一年預期市盈率為24倍,同業僅為單位數字至低雙位數字(low teens,11至13%)。

該行又認為,該股最近表現強及銷售指引向上,是針對2022上半財年的回顧性銷售趨勢,並非2022下半財年的前瞻性預測,而2022上半財年的盈利增長亦可能不及預期強勁。

另外,摩通預計未來兩個季度的負面因素會較正面因素多,負面因素包括珠寶鑲嵌銷售趨勢減弱、黃金及開店基數較高、競爭激烈及消費者信心可能減弱,可能對該股過高的估值造成壓力。該行建議投資者逢高賣出,而長期看好周大福的投資者應等待更好的買入點。 (CC)