一文綜合大行於中移動(00941.HK)公布業績後最新評級、目標價及觀點

中移動(00941.HK)今早有支持，盤中曾高見53元一度上揚2.4%，最新報52.7元升1.8%。瑞銀發表報告指中移動第二季業績明顯勝預期，純利高於該行原預期20%，主要是銷售支出較低及增強了線上銷售渠道，旗下「DICT」(Data Technology、Information Technology、Communication Technology)業務收入按年升逾44%，相當總收入11%，並獲得良好的市場份，該行相信隨著中移動自由現金流的改善，料其在今年下半年會回購H股。瑞信亦引述中移動管理層指H股股份回購計劃仍會推進(H share buyback is still in the books)，但該行料最終實質性回購的機會不高。

中移動昨收市後公布截至今年中期純利達702.75億元人民幣按年升18.9%，遠高於本網綜合6間券商預測範圍618.66億至629.72億元人民幣的上限水平；每股盈利3.29元人民幣。集團擬派中期息派2.2港元，較上年同期派1.63港元增加34.9%。中移動表示，明年以現金方式分配的利潤逐步提升至當年純利的70%以上。 今年上半年集團營業收入達到4,969.34億人民幣按年升12%。其中通信服務收入增長8.4%；銷售產品收入達705億人民幣增長39.8%。數字化轉型收入達1,108億人民幣增長39.2%，佔通信服務收入比重約26%。期內EBITDA錄約1,739億元，較去年同期升7.4%，EBITDA率為35%，資本開支約920億人民幣。

【業績勝預期 憧回購股份】

滙豐研究報告指，中國移動今年上半年新拓展的業務增長穩健，企業服務業務表現穩固，數碼轉型業務佔電訊服務收入26%，由於企業持續數碼化，料業務前景強勁，該行上調中移動今明兩年收入預測分別2.2%及3.6%，對其目標價由70港元上調至73港元，維持「買入」評級。 富瑞表示，中國移動今年上半年EBITDA及純利高於該行今年的EBITDA及純利增長預測。集團今年中期派息增長38%，派息比率為58%，單計中期息的股息收益率為4.5厘，並料其今年全年股息收益率達9%。公司管理層提到明年的派息比率料將提高至70%，高於該行原預期的66%，加上每股盈利增長，估計集團明年的股息收益率達10.7%。富瑞上調中移動股份目標價，由64.67港元升至67.72港元，估值仍然非常吸引，維持「買入」評級。

— 下表列出9間券商對其評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 瑞銀│買入│80元->84元 里昂│買入│80元 瑞信│跑贏大市│75.4元->77.4元 滙豐環球研究│買入│70元->73元 星展│買入│71元 摩根士丹利│增持│70元 花旗│買入│68.8元 富瑞│買入│64.67元->67.72元 野村│買入│61元 券商│觀點 瑞銀│EBITDA按年增8.8%高於預期，料其下半年會回購H股 里昂│上半年盈利及服務總收入增長勝預期， 料全年派息更高可期 瑞信│次季盈利勝預期，派息大增35%有驚喜 滙豐環球研究│企業業務上半年強勁 星展│次季調整淨利潤按年增7.3%高於預期 摩根士丹利│得益於強勁固網服務收入，次季淨利潤、服務收入及EBITDA增長均勝預期 花旗│派息比率上調快於預期 富瑞│派息比率上調快於預期 野村│強大的資產負債表和現金生成能力支撐對數字業務持續投資，仍為行業首選 (ta/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com