新變異毒株Omicron來襲 經濟學家推演其將如何影響全球復甦

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【彭博】-- 新冠omicron變異毒株正在衝擊有關全球經濟進入2022年將更加穩固的樂觀預期,可能會阻礙決策者更關注通膨而非疲軟需求的計畫。

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實施旅行限制將動搖消費者和企業信心,在許多經濟體即將迎來假日季之際,這可能會導致部分地區的活動受限。日本首相岸田文雄在東京舉行的記者會上表示,出於對新冠病毒變異毒株omicron的擔憂,從11月30日起,日本將禁止所有新的外國訪客入境。

市場迅速反映出了經濟受創的預期。對於美國、英國和澳大利亞來年加息的預期在上周五下跌了至少10個基點。

接下來的形勢將取決於科學家對於這種新變異毒株會有怎樣的發現,包括其對疫苗的逃逸情況以及比delta變異毒株的傳染性強多少。近幾個月肆虐的delta變異病毒沒有導致經濟重回衰退。

最糟糕的情況將是,如果這種新變異病毒迫使各地重新實施對經濟成長不利的封鎖措施,將威脅本已緊張的供應鏈並損害正在回升的需求。這將重新燃起人們對通膨加速和成長放緩的滯脹組合的擔憂。

高盛集團經濟學家提出了四種情境,其中之一是下行情境:一波大面積感染導致明年第一季度全球經濟折合成年率的環比增速放緩至2%,比高盛當前的預測低2.5個百分點左右。至於2022年全年,全球經濟仍將擴張4.2%,比高盛當前的預測低0.4個百分點。

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一個較為良性的結果是,這種新變異病毒被證實不像最初擔心的那麼危險。不過,它的出現提醒了人們疫情仍將是全球經濟面對的一個威脅,可能會持續很多年。

「我們還沒有陷入滯脹,」Natixis SA首席亞太經濟學家Alicia Garcia Herrero表示。「但如果再經歷一年跨境流動暫停以及相關供應鏈終端,那麼就將會出現這種情況。」

較小影響

即便如此,一些經濟學家表示,影響可能小於2020年經濟衰退期間的情況。

各國政府已不願再度陷入封鎖。疫苗供應在一定程度上解釋了為什麼高頻數據表明歐洲實施的限制措施更加靈活,對經濟成長的損害較小。

「企業和家庭已經適應了限制和封鎖,因此這次打擊可能不會那麼嚴重,」野村控股全球市場研究主管Rob Subbaraman表示。

「這意味著疫情出現之後會有局部封鎖,區域出行限制收緊以及港口關閉的可能性增大,」他說。「中國展示出對疫情的嫻熟管理,但如果高度傳播的毒株在全球擴散,那麼長期經濟成本就會上升。」

如果這種變異病毒擴散,那麼「可能會減緩美國經濟的健康勢頭,」Berenberg Capital Markets的美國和亞洲首席經濟學家Mickey Levy說。

繼上周五遭遇拋售之後,市場在亞洲時段早盤交易平靜下來。 標普500指數期貨、那斯達克100指數期貨和歐洲股指期貨均上漲,油價重返每桶70美元上方。

在omicron變異毒株出現之前,一些經濟學家預計需求將從耐久財轉向休閑、旅行和旅遊等服務業。但這種轉變現在看來可能會推遲,繼而打擊已經不均衡的全球復甦前景。

國際貨幣基金組織(IMF) 10月警告稱復甦已失去動力,變得越來越分化。IMF之前預計,發達經濟體的GDP將在2022年恢復疫情之前的水平。

政策選項

決策者在應對持續疫情帶來的經濟衝擊時所面臨的一個挑戰是,在去年祭出刺激措施後,他們如今的選擇越來越少。

自去年經濟衰退結束以來,只有少數幾家央行收緊了貨幣政策,已開發國家的關鍵基準利率仍維持在零附近,這意味著他們缺乏再度祭出刺激的空間。各國政府已經在承受沈重的債務負擔。

「在新變異病毒負面影響的擔憂還沒出現時,聯儲會很可能會加快縮減資產購買,但該變異病毒不確定潛在負面影響可能導致聯儲會推遲做出任何這樣的決定,」Levy說。

交易員們已紛紛押注聯儲會及其同行的加息步伐將放緩。期貨市場暗示, 聯儲會可能要到2022年7月才會首次加息,比上周三時反映出來的預期晚了一個月,當時預期為6月會首次加息。

儘管如此,亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic上周五淡化了新變異病毒的風險,對加速退出聯儲會的資產購買計畫仍然「持開放態度」。

歐洲央行官員Luis de Guindos表示,他也認為「對經濟的影響將比去年更加有限。」

事實證明,決策者擅長在必要時改變策略。至少,新變異毒株omicron的出現就說明了在疫情時代做預測的風險。

「有一件事可以肯定,經濟不確定性已經上升得更高:經濟學家在預測2022年經濟前景時需要非常謙遜,」 Subbaraman說。「眼下更是如此。」

原文標題

Economists Wargame How Omicron Will Impact Global Recovery (1)

(更新第六段及最後一個小標題「政策選項」)

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