發行額280億 分析︰三厘息始吸引 無懼貶值 人幣國債加碼

(綜合報道)(星島日報報道)國債又殺到。在人民幣近期貶值之下，財政部反將今年來港發國債的規模加碼50億元（人民幣，下同），增至280億元，令發行額再創新高。首批160億元機構部分將在下月21日發行；包括零售部分在內的120億元，則將於下半年發行。分析相信，國債息率起碼要有3厘才夠吸引。 財政部昨宣布獲國務院批准，將在本港分兩期發行共280億元人民幣國債；其中，將於5月21日發行160億元的機構部分，對象為機構投資者、央行及地區貨幣管理局等；下半年則會發行餘下120億元予機構及零售投資者。同時，國債將繼續在港交所（388）掛牌上市交易。 160億機構部分下月推 零售國債方面，分析相信，由於現時人民定存息率普遍較高，部分定存利息甚至超過3厘，零售國債要吸引散戶入市，息率起碼要3厘才有吸引力，若息率與去年相若，料反應難如往年熱烈。 有市場人士表示，由於去年兩年期零售國債回報只得2.8厘，回報不算太高，一度令銀行銷售時出現困難。因此，他希望今年國債回報會較有競爭力。去年零售國債發行額為30億元，據悉認購總額為67.4億元，超購1.25倍，反應不算太熱烈。 信銀國際司庫陳鏡沐表示，今年人民幣零售產品息率已上升0.5至0.75厘。因此，預料國債息率至少也要上調0.25厘才有吸引力。若去年零售國債回報為2.8厘，今年則要達3.05厘才有吸引力。他續解釋，現時市面上高逾3厘的人民幣定存已很多，亦有多種年期選擇。至於是次人債年期方面，陳鏡沐相信，將與過去的兩年及三年期相差不遠。 高息定存多削吸引力 澳新高級經濟師楊宇霆表示，過往人民幣每年保持升值，因此即使回報未算特別高，也能吸引散客選購，捕捉升值潛力，但由於今年人民幣單邊升值預期已被打破，今年回報若不及3厘將難以吸引散戶。 機構國債方面，楊宇霆認為，國際央行對國債反應與往年不會相差太遠，因他們投資主要不是看回報，是根據他們的資產分配作投資；私人機構對國債的反應，則要視乎發行時中國經濟有否好轉，因近期市場對中國經濟頗為擔憂，且中國部分地區亦又出現了違約情況。 永隆銀行司庫蕭啟洪認為，雖然人民幣轉弱，但國債投資始終為本港人民幣提供另一資金出路。恒生（011）商業銀行業務總監林燕勝則表示，今年國債受歡迎程度將與以住相若。 財經