看圖論市:人民幣籃子匯率持續在均線上檔偏強 合理均衡區間有跡可循

【彭博】-- 人民幣籃子匯率指數長期波動趨勢，為觀察中國央行「保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定」的思路提供了一個窗口。彭博行業研究外匯利率策略師趙志軒研究發現，2017年來其使用即期匯率模擬的實時CFETS指數，基本在250天均線上下3.409%範圍內波動。隨著籃子指數近期持續偏向區間上檔，弱中間價、宏觀審慎調節及大行美元買盤等阻緩升值的信號不時顯現。

選擇這一觀察區間並非巧合--趙志軒匯總外匯交易中心為人民幣對24種籃子貨幣匯率設立的直接交易波幅限制，並結合各幣種的CFETS籃子權重加權平均後得到這一結果。技術圖形也顯示CFETS指數基本在該波幅區間內運行，考慮到250天均線通常接近一個自然年內的交易日總數，「若假設250天均線是CFETS指數的‘均衡水平’，那麼上下3.409%這個區間便可能是可以容忍的區間，」趙志軒在採訪中解釋。

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