策略師:美股上半年將出現大規模拋售

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Zulauf Consulting行政總裁對Yahoo財經說,聯儲局開始縮表以對付通脹,預期到了夏季,美股將出現大幅拋售,可能較高位下跌30%,然後聯儲局和其他央行將陷入恐慌⋯⋯(資料圖片:REUTERS)
Zulauf Consulting行政總裁對Yahoo財經說,聯儲局開始縮表以對付通脹,預期到了夏季,美股將出現大幅拋售,可能較高位下跌30%,然後聯儲局和其他央行將陷入恐慌⋯⋯(資料圖片:REUTERS)

宏觀投資者Felix Zulauf預測,美股將出現大規模拋售,令美國聯儲局今年可能「無法實現」預期的所有加息。

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「我懷疑他們今年是否會像現在所說的那樣強硬,」Zulauf Consulting行政總裁對Yahoo財經說。

「我的預期是,到了夏季,市場將出現大幅拋售,可能較高位下跌30%,然後聯儲局和其他央行將陷入恐慌,」他補充說。

「過去,每當市場下跌20%時,大約就是聯儲局開始關注市場的痛苦程度,」Zulauf說。

「我相信這將阻止[他們]堅持下去,」Zulauf補充說。「尤其是在通脹有所緩和的情况下。」他預計,與過去12個月相比,今年通脹將暫時放緩。

聯儲局正減少買債,以應對40多年來最高的通脹率。預計央行最早將於3月份開始考慮三次短期加息,並討論如何減少資產持有量。

「如果他們(聯儲局)將流動性從系統中抽走,他們打算通過縮減資產負債表來實現這一點⋯⋯我認為,當他們開始這麼做時,很可能會引發大規模拋售,」Zulauf說。

一旦這種情況發生,他預計聯儲局將「扭轉局面,再次放鬆政策,並採取積極措施,防止市場進一步下跌,即真正的崩潰。」

Zulauf表示,聯儲局的措施逆轉,將引發大規模反彈。「這將在2023年和2024年引發另一輪升勢,令股市再創新高。」

「最愛的通常是最後一個分手」

大約40%納斯達克(^IXIC)股票已從歷史高位至少下跌了50%。

「標準普爾500指數(^GSPC)沒有出現這種情況,因為我們稱之為八大股的那些大型增長股,仍然在高位徘徊,我認為他們正在築頂,」Zulauf 說。「最愛的通常是最後一個分手。」

「一旦情況逆轉,我認為遊戲就會改變,因為它們是幾乎所有投資組合中都被過度配置的資產,」他說。

「當你為了應付贖回而需要賣股時,作為基金經理,你不會沽出你的寶貝。你會沽出所有其他股票,直到你別無選擇,因為它們的百分比變得如此之高,你不得不沽售它們,」Zulauf補充道:

過去幾周,資金更多地流向了價值型和周期性股票,例如能源和金融股。「這也會改變,」Zulauf警告說。

「我所描述的實際上是即將到來的通脹交易平倉」,其中包括不斷上升的通脹、低債券孳息和不斷上升的商品價格。

「這些都對股票和實物資產有利。我認為所有資產類別的市場都會這樣定位。就是做淡債券市場,做好股票市場。我認為這將發生變化,」Zulauf說。

周二,納斯達克指數徘徊在修正區域附近,較11月高位下跌近10%。隨著美國國債孳息飆升,科技股和互聯網股最近遭到拋售。美國10年期國債孳息周二升至1.85%,為兩年來最高水平。

撰文:Ines Ferré

內容譯自Yahoo財經

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