美匯難再上揚 紐元加幣看俏

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美匯指數日前曾創16個月新高。
美匯指數日前曾創16個月新高。

美國聯儲局11月落實縮減買債規模,分析指出,當局在6月已開始管理市場預期,令市場逐步適應局方收水計劃,故收水未必可再帶動美匯指數在年底前衝高。美匯指數由89至90水平開展升浪,升至96水平已充分反映聯儲局收水和明年重啟加息的利好因素。

反而要留意,美國總統拜登不欲看到聯儲局太快重啟加息,以免提高企業經營成本,削弱經濟復甦動力。雖然市場普遍預期聯儲局明年會加息兩次,但資深外匯評論員陳健豪預期,在明年9月或12月加息一次的可能性較大,畢竟退市和加息是兩回事,而聯儲局早前已定下較高的加息門檻,相信當局在經濟復甦初期不會過快加息。當加息步伐不如預期般快,美匯亦難以長期呈強。

美匯指數日前曾創16個月新高,但他指美元不是想像般強勢,實際上只是佔美匯指數比重最大的歐元和日圓顯著弱勢。其中,日圓今年迄今已貶值10%以上,近日更為4年以來首次跌破每美元兌115日圓的關口。其實,美匯指數近一浪由103跌至88水平花了9個月的時間,但由88回升至近日的96水平,花了11個月時間才收復大概一半失地,反映美元實際上「升不起」。除了歐元和日圓外,美元兌其他主要外幣以及人民幣皆未見優勢,他相信主要外幣匯價已見底,建議投資者可候低位儲入,而美匯指數在12月料會在94.6至96.1水平內橫行。

他預計,商品貨幣在今年底前續會有較好表現,建議投資者可在紐元兌美元處0.69水平時買入,短線看0.72,明年有望升至近0.8水平。美元兌加元可在1.27水平買入,短期目標1.23。澳元兌美元則可在0.75以下買入。

此外,各國透過基建推動經濟復甦,帶動銅、鐵等需求,推升商品貨幣。再者,新西蘭央行開始貨幣政策正常化進程,已在10月和11月各加息0.25厘,目前基準利率已升至0.75厘,並預計未來一年或將再一步加息。加拿大央行亦已結束量化寬鬆措施,又暗示最快明年4月加息。對比聯儲局才剛開始縮減買債,相信紐元和加元仍會維持相對強勢。

提防人幣息差優勢減

近日在岸人民幣兌美元自5個半月高位回落,但市場料內地出口強勁,人民幣結匯需求大,匯價有望維持相對強勢。惟要注意,內地經濟放緩是人民幣走勢最大的不明朗因素,尤其市場預期內地第四季經濟增長進一步放緩。陳健豪指,過去一年人民幣雖跑贏美元,但要留意過去兩年市場炒作人民幣相對其他外幣的息差優勢,將在明年減弱,使人民幣或出現較大調整壓力。他認為人民幣現處相對高位,建議美元兌人民幣調整至6.44水平才買入。

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