老散智慧│金沙具上漲潛力(湯麗鴻)

金沙具上漲潛力
金沙能夠捕捉基礎和高端大眾市場的回歸,特別是其龐大的酒店庫存。

內地與香港和澳門的關口重新開放後,澳門藉着新春假期令旅客增多,旅客的消費需求非常強勁。在我們看來,澳門賭場的VIP玩家復蘇步伐強勁,這對澳門賭業股的估值提供支持。

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擬復派息成催化劑

其中,我們看好金沙中國(1928)的股價能夠有進一步的上揚空間。金沙能夠捕捉基礎和高端大眾市場的回歸,特別是其龐大的酒店庫存,和路氹城的顯著足跡,加上Four Seasons酒店最近的翻新工程和Londoner酒店的升級,對金沙中國的估值也有明顯提升作用。

另外,管理層表示,一旦經營現金流恢復正常,金沙集團將考慮恢復派息,回報股東價值仍然是首要任務,可能是一個股價的中期催化劑。我們根據公司指引調整資本支出預期,並將目標價上調至34元,意味有12%的上漲空間,維持買入評級。

湯麗鴻

太一資本管理研究部董事

本欄逢周一刊出