能源危機改寫中國成長前景 料提振煤炭進口並削減金屬產量

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【彭博】-- 中國嚴重的能源危機正在改寫其成長前景，主要商品價格居高不下、需求疲軟的局面或將長期持續下去。

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中國國慶長假後第一個完整周所公佈的一項數據將顯示出這場危機日漸蔓延的影響。由於原物料成本上升，本就處於13年高點的工業生產者出廠價格(PPI)漲幅預計9月份漲幅會大幅上升，而一旦中國政府允許電價上漲，則可能還會進一步上升。

彭博經濟研究表示，隨著政府加大對經濟的支持，中國9月份社會融資規模增速可能上升。政府的支持措施可能還包括下調銀行存款準備金率和增加基礎設施投資。

與此同時，根據凱投宏觀的一份報告，最新的貿易數據應會顯示，隨著中國匆忙填補造成其能源問題的核心缺口，煤炭進口量會上升。該報告還預計，隨著需求成長放緩（包括來自陷入困境的房地產行業的需求），基本金屬的進口應會減少。

此外，根據我的鋼鐵網的一份調查，電力短缺導致9月份國內基本金屬產量減少，推升了上海期貨合約的價格。

煤炭短缺

但漲幅最大的仍然是煤炭價格。鄭州動力煤期貨周一創下紀錄新高，電力供應商股價大跌。此前，暴雨迫使中國最大產煤省擴大了停產範圍，北京促進冬季能源供應的努力受到威脅。

彭博行業研究表示，從歷史上看，中國煤炭短缺的局面可能會在1月份見頂。「雖然如果電力消費的成長繼續下滑，危機可能會在10月份有所緩解，但煤炭供應轉為過剩的可能性仍然很低，」彭博行業研究稱。

瑞銀在一份報告中表示，如果沒有額外供應或是不進一步削減電力消耗，那麼到今年年底，中國的煤炭缺口可能達到7,000萬至8,000萬噸。

這場危機表明政策可能會發生逆轉，瑞銀和Wood Mackenzie的分析師均提到，有報導或預期認為，中國港口被禁的澳大利亞煤炭現在被允許通關，以緩解供應緊張局面。

原文標題China’s Energy Crisis to Lift Coal Imports and Cut Metals Output

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