華中小廠商經營轉衰 人行今月或降準救市

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內地製造業正面臨新變種病毒威脅。
內地製造業正面臨新變種病毒威脅。

全球憂慮新冠肺炎疫情再起之際,中國經濟前景也迎來新一輪考驗。被視為反映中小型民企景氣度的11月財新製造業採購經理指數(PMI)按月下跌0.7個百分點至49.9,遜預期,更是今年來第二次陷入收縮區間,打斷了自9月起的復甦勢頭。分析認為,為了應對經濟挑戰,中國人民銀行最快或會在本月內「降準」救市,未來也可能會加大財政刺激。

製造業活動重陷收縮之際,上月的新出口訂單指數、就業指數更連續第4個月低過以50為基準的「盛衰線」,一方面顯示出外部出口需求因貨運業瓶頸而受挫,另一方面反映需求疲弱、成本壓力等導致企業減少人手,其中消費品生產行業的人手收縮尤為明顯。

專家:重點助中小企紓困

財新智庫高級經濟學家王喆稱,內地經濟下行壓力增加,惟通脹壓力緩解。10月下旬至11月中上旬,多省市出現零星散發的新冠肺炎疫情壓制了需求;而電力供應短缺得到緩解後,供給側開始恢復,但受需求拖累,恢復幅度有限,基礎尚不牢固;大宗商品「保供穩價」措施初見成效。

至於政策層面,他認為中小企業紓困仍是重點,應重視就業惡化、居民收入增幅有限及消費品購買力薄弱等問題。此外,部分原材料價格仍高企,企業面臨較大成本壓力,通脹問題尚不可掉以輕心。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示,內地製造業活動未來仍具挑戰,包括來自變種病毒的威脅會帶來不確定性。他估計,人行最快本月會下調存款準備金率(即所謂的「降準」)0.5個百分點,將資金導向某些行業或項目;明年首季至上半年亦可能會加強財政政策刺激經濟。

瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆亦預計,考慮到市場流動性需求,人行料將在明年春節前降準一次,讓信貸政策保持寬鬆。

值得注意的是,周二公布的中國11月官方製造業PMI為50.1,仍處於擴張區間,與財新的統計結果有一定出入。

A股昨日表現跑輸亞太

基於擔心製造業及經濟前景,內地股市昨日表現明顯跑輸亞洲區其他市場。滬綜指升13點報3,576點;深成指微跌一點報14,794點;深圳創業板指數更下跌22點,收報3,473點。相比之下,逐漸消化疫情消息的印度、南韓及新加坡股市升幅則介乎1.09至2.14%。

人行昨日展開100億元(人民幣‧下同)逆回購操作,惟同日有1,000億元逆回購到期,故實現淨回籠900億元。外資透過滬深股通淨買入30億元,淨流入金額最高的個股為紫光國微、藥明康德及億緯鋰能,金額分別為6.49億元、5.63億元及4.82億元;全日兩市成交總額達11,464.94億元。

11月財新中國製造業PMI陷入收縮區間
11月財新中國製造業PMI陷入收縮區間



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